CFTC拟推加密杠杆交易新规，设立新型市场注册类别

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10月5日，美国商品期货交易委员会（CFTC）发布《拟议规则制定预先通知》（ANPRM），启动公众意见征询程序，计划将加密货币的杠杆、保证金和融资交易纳入统一的联邦注册体系。

设立“加密资产市场”注册类别

该提案将创建一个名为“加密资产市场”的新注册子类，专门用于向零售投资者提供永续合约或预测市场产品的交易平台。这些平台可选择注册为指定合约市场（DCM），即CFTC对衍生品交易场所的标准分类。而仅从事基础现货交易的平台则无需联邦注册，转由各州监管。

当前，大量高杠杆交易已通过离岸平台开展。例如，OKX与Bybit等交易所支持海外用户以高达100倍杠杆交易比特币或Solana等代币，而美国本土客户也已可通过Coinbase、Kraken等合规平台参与类似产品。此前，利用借贷资金进行加密投资缺乏明确的联邦法律框架。

监管目标：预防欺诈，提升透明度

CFTC主席迈克尔·S·塞利格在福特汉姆法学院演讲中强调，此举措并非强制所有交易所注册，而是提供一种“联邦选项”。他指出：“只有国会能强制要求全部加密交易所向本委员会注册。”

该规则制定涵盖《商品交易法》第2(c)(2)(D)条所定义的零售商品交易（CTX），重点在于识别并防范加密市场中的滥用行为，确立行业规范，并对“加密资产市场”这一注册类型进行制度化设计。

“这是确保美国持续引领全球加密创新的关键一步，”塞利格表示，“公众应享有清晰、确定且受保护的交易环境。”他同时强调，委员会将致力于“提前预防欺诈，而非仅依赖事后追责”，以避免重演FTX事件。

为何此时推进？监管真空催生行动

该提案是在《数字资产市场清晰度法案》未能通过后推出的。该法案原计划厘清CFTC与证券交易委员会（SEC）之间的监管权责。上月，参议院以50比49否决了该法案，导致两机构各自采取行动填补监管空白。

与此同时，SEC近期批准首批3倍杠杆的比特币与以太坊交易所交易产品（ETP），并继续加强执法，包括在FundsZ案中裁定3100万美元罚款。

根据规定，针对本次预先通知的反馈意见需在《联邦公报》公布后的60天内提交。