CFTC发布首份数字资产监管提案，填补立法空白

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美国商品期货交易委员会（CFTC）正积极应对国会留下的监管空白，发布其首份针对数字资产市场的正式规则制定提案。此举被视为对参议院未能通过《数字资产市场明晰法案》的直接回应。

立法停滞催生监管主动作为

该提案的出台背景是《数字资产市场明晰法案》在2026年9月17日以49票对50票的微弱差距被否决。仅两天后，CFTC便向白宫信息与监管事务办公室（OIRA）提交了关于《加密资产交易监管》（Regulation CTX）和《加密资产市场监管》（Regulation CAM）的规则制定草案。

法案失败的核心争议并非监管权划分，而是涉及官员持有加密货币的道德规范条款。鉴于全面立法短期内难以推进，CFTC主席迈克尔·塞利格明确表示，监管机构将不再等待，而是主动出击。

他在书面声明中指出：“我们正在履行职责，通过发布规则制定预先通知，为加密资产市场提供清晰的行为准则。”

告别“执法代监管”时代

新提案强调摒弃过去以执法为主导的监管风格。塞利格表示，新规则将为加密资产交易所提供统一的法定依据，使其可在CFTC的国家监管体系下合法运营，从而终结长期依赖行政诉讼和处罚的做法。

此前的执法优先模式被批评为抑制创新，导致大量技术开发和企业活动外流至海外。同时，塞利格释放出与美国证券交易委员会（SEC）加强协作的信号。

他表示，他与SEC主席保罗·阿特金斯已启动联合项目“加密项目”（Project Crypto），致力于协调两机构职能，结束以往的监管摩擦，共同推动行业健康发展。

结构性改革与未来路径

在制度设计上，提案提出设立新的“指定合约市场”（DCM）类别，允许未注册的加密交易平台在监管框架内开展杠杆交易，无需依赖国会立法。

该机制主要覆盖数字商品交易所、保证金清算所及从事比特币（BTC）等主流非证券类加密资产交易的中介机构。

CFTC目前仍处于规则制定的初步阶段，预计将在2027年底前完成两次公众评论期和两次OIRA审查，最终规则尚待出台。