CFTC推出加密货币监管新框架，公开征求公众意见

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在国会未能通过全面加密货币立法的背景下，美国商品期货交易委员会（CFTC）正推进一项新的联邦监管框架，以填补当前加密市场的法律空白。

CFTC发布新监管提案，开启公众意见征集

CFTC于周日公布《拟议规则制定事先通告》（ANPRM），正式启动为期60天的公众评论期，征求业界对两项核心监管结构——《加密资产交易监管》（CTX）与《加密资产市场监管》（CAM）——的意见。

此举旨在依托《商品交易法》赋予的权限，在现有法律基础上建立针对加密资产的清晰监管路径。目前，华盛顿立法进程陷入僵局，缺乏统一的全国性监管标准，促使监管机构主动作为。

三层次市场架构：差异化监管策略

CFTC主席迈克尔·塞利格提出一个分层监管愿景，将加密市场划分为三个层级：

第一层级：现货交易所——维持现行州级货币传输法规，CFTC保留对欺诈和操纵行为的执法权。

第二层级：保证金与杠杆交易平台（即CTX）——面向零售投资者提供融资交易服务的平台，将成为新规重点监管对象，未来将制定专门规则。

第三层级：衍生品与期货交易所——已受指定合约市场（DCM）规则覆盖，由CFTC实施全面监督。

这一设计凸显监管重心向高风险交易活动倾斜，强化对普通投资者的保护机制。

立法滞后催生监管先行

CFTC的行动紧随参议院否决《清晰度法案》之后。该法案原计划明确加密资产的法律属性及监管归属，但因投票未达门槛而搁浅，四名共和党人支持民主党立场。

若该法案通过，将为CFTC在与美国证券交易委员会（SEC）的管辖权争议中争取更清晰的法律地位。然而，面对立法停滞，CFTC选择在既有授权范围内推进规则制定。

ANPRM将在《联邦公报》正式发布后生效，届时行业参与者、学术界及公众可提交反馈，为后续正式规则奠定基础。