新泽西州拟撤销Coinbase质押限制，结束三年监管约束

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Coinbase披露，新泽西州拟在实施超过三年的限制措施后，撤销针对客户资产新增质押的监管命令。该州于2026年10月29日通知交易所，其有意终止此前的处罚决定。目前，已有质押余额的用户仍可继续获得奖励，但无法将本金或收益用于进一步质押。

监管动态更新：多州相继撤回执法行动

早在2025年3月至4月期间，已有阿拉巴马州、肯塔基州、伊利诺伊州、南卡罗来纳州和佛蒙特州撤销了对Coinbase的质押相关监管措施。这些变化反映美国多地监管机构对加密服务合规路径的重新评估。然而，截至当前，新泽西州尚未公布正式解禁时间表，其资格页面仍显示该州为受限地区。

新泽西州限制详情与实际影响

根据Coinbase的用户指南，新泽西州居民无法为新投入的资金开启质押功能。已有合格质押余额的用户可继续领取奖励，但这些收益不得再用于复投或扩大持仓。客户虽可随时解除质押，但提取的本金及所得奖励均不可重新投入服务。因此，尽管部分用户仍能获取收益，但整体政策实质上抑制了长期持有和资本增长。

目前，新泽西州与加利福尼亚州、马里兰州、威斯康星州同列受限名单。值得注意的是，华盛顿州虽收到监管通知，但居民仍具备质押资格，显示出各州执行标准存在差异。

事件起源：2023年监管争议爆发

新泽西州证券局于2023年6月6日向Coinbase Global及Coinbase Inc.发出初步命令，指控其提供的质押服务需依州证券法完成注册。该机构认为，质押行为涉及将数字资产用于支持区块链网络运行，属于投资合同范畴，应受证券监管。

争议核心在于：是否将平台提供的质押参与服务视为“证券”。对此，Coinbase持续质疑其法律定性，并在2023年7月声明中表示，已与加州、新泽西州、南卡罗来纳州和威斯康星州达成临时协议，遵守暂停新增质押的要求，同时保留对监管立场的异议。

2025年监管趋势转变

随着多州陆续撤回执法行动，监管环境出现明显缓和迹象。其中，南卡罗来纳州通过与州总检察长办公室达成联合协议完成撤诉，而阿拉巴马州则于2025年4月正式撤销案件。这一系列进展促使Coinbase公开呼吁剩余监管机构终结诉讼。

公司估算，仅在加州、新泽西州、马里兰州和威斯康星州四地，用户因限制错失的潜在收益总额超过9000万美元。该数据未单独拆分新泽西州贡献，但凸显政策对用户经济利益的影响。

纽约州扩展质押服务，释放积极信号

2025年10月8日，Coinbase宣布向纽约州开放ETH、SOL等主流资产的质押功能。此举被视为监管松动的重要信号。公司进一步指出，四个受限州合计错失奖励金额已超过1.3亿美元——此估算不构成赔偿承诺，但反映了政策调整的潜在经济影响。

目前，平台仍要求账户状态正常、居住地合法且提交税务识别号。公司保留调整资格规则的权利，包括在用户已完成质押后变更政策的可能性。