Cardano基金会反对欧盟MiCA对DeFi与质押的专项监管

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2026年10月21日，Cardano基金会正式发布其对欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）修订咨询的立场声明。该文件已于9月30日提交至欧盟委员会，全文达19页，核心观点聚焦于反对为去中心化金融（DeFi）及加密货币质押建立专门的监管规则。

功能导向监管：拒绝技术驱动的分类

基金会指出，现行金融法律应依据行为所体现的功能与风险特征来适用，而非基于底层技术形态。因此，他们反对为质押机制或DeFi平台构建独立监管体系。在权益证明（PoS）网络中，质押是保障网络安全的核心机制，其本质属于用户参与共识过程的行为。

区分持有者与中介：关键监管边界

Cardano基金会特别强调两类场景的差异：一是用户直接通过钱包参与网络验证并委托代币，不转移资产控制权；二是由中介机构提供托管型、池化或流动性质押服务，且实际持有或管理用户资产。

在Cardano生态中，用户可将ADA代币委托给验证节点，同时保有完全的资产保管权。基金会认为，此类行为属于用户自主参与网络维护，不应被归类为金融服务，更无需承担中介义务。

ESMA立场与潜在分歧

欧洲证券和市场管理局（ESMA）在咨询中提出，需对访问DeFi的服务设定监管要求，并对涉及资产控制的质押服务施加特定义务。其担忧在于“去中心化洗白”现象——即某些项目虽存在实际控制方，却宣称完全去中心化以规避监管。

尽管如此，双方并非完全对立。ESMA也承认质押是PoS网络固有属性，不自动等同于借贷或投资管理。它主张根据中介化程度和资产控制力，实施分级监管责任，包括奖励披露、锁定期限、“罚没”风险说明、费用结构透明度以及破产情况下的资产处置机制。

当前进展：尚无最终决策

截至目前，欧盟委员会仅开放了咨询程序，未发布任何具体立法提案。咨询期原定于5月20日结束，后延长至9月30日。委员会表示将在综合评估各方反馈后再决定后续步骤，但尚未公布明确的时间表。

这一监管博弈仍在持续，尤其对链上活动是否构成“服务提供”、如何界定“中介”等问题，将成为未来法规设计的关键焦点。行业各方正密切关注欧盟的最终裁决方向。