豪掷4160亿韩元 Hyperliquid华盛顿成立DeFi政策中心 能否突破监管框架

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Hyperliquid在华盛顿特区设立DeFi政策智库，并投入巨额资金推动合规进程

Hyperliquid宣布在美国华盛顿特区成立名为“Hyperliquid政策中心”的DeFi政策智库，并计划通过其治理代币HYPE提供约2,870万美元的资金支持。此举被业界视为非同寻常，因为一个链上衍生品去中心化交易所项目正面切入美国联邦监管环境并设立政策倡导机构，实属罕见。

该政策中心的首任首席执行官已确定为由美国加密货币政策游说的核心人物杰克·切尔文斯基担任。切尔文斯基曾在美国区块链协会负责政策统筹，并在加密投资机构Variant负责监管与政策事务，被誉为“华盛顿特区代表性的DeFi说客”。

切尔文斯基在接受媒体采访时表示：“美国正站在一个关键十字路口，需要决定如何将DeFi纳入现有金融体系。HPC的目标是帮助国会和联邦监管机构正确理解DeFi协议的工作原理，并制定能反映其技术特性的规则。”他特别指出，美国大部分金融监管体系是基于“模拟时代”的前提设计的，与自动化的链上协议并不匹配。他认为，若将无需中介、通过智能合约交易数字资产的DeFi模式机械地套入现有的证券和衍生品监管框架，很可能抑制创新。

优先构建永续期货的监管框架

HPC最优先推进的领域，是针对永续期货构建法律与监管框架。永续期货是一种没有到期日、可永久持有头寸的衍生品，在海外加密货币衍生品交易所占据大量交易份额，但在美国本土，由于监管不确定性，尚未能成功融入主流金融市场。

切尔文斯基认为，永续期货比传统期权和期货结构更简单，且与基础资产价格联动更直接，因而投资效率更高。但他强调，由于其产品结构和风险管理方式与传统衍生品不同，需要以此为前提建立新的监管类别。HPC计划集中力量向国会及商品期货交易委员会等监管机构阐释永续期货的结构与风险，并提出其在美国合法化及纳入制度体系的可行模型。

资金来自基金会，市场关注代币价格影响

此次政策中心的启动资金由Hyperliquid基金会直接承担。基金会捐赠了100万枚治理代币HYPE，按当前市价计算总值约2,875万美元。这标志着链上衍生品DEX正式利用其代币资源，深入参与华盛顿特区的游说与政策生态系统。

市场亦密切关注HYPE的价格走势。近期该代币价格再次测试28美元支撑位。市场观点出现分歧：一方面，巨额基金会拨款可能加剧短期价格波动；另一方面，政策驱动可能提升项目的长期生存潜力，带来乐观预期。

组建专业团队，意在成为监管讨论中心

HPC除切尔文斯基外，还汇聚了众多华盛顿政策领域人脉。创始成员包括来自纽约大型律所的律师担任政策顾问，以及曾负责政策事务的专业人士担任政策总监。

组织扩张也已正式启动。HPC目前正在公开招募办公室主任、传播主管、政府关系主管等核心职位。这表明其意图吸收传统金融与政策领域人才，将自己打造成DeFi监管讨论的“中心枢纽”。

战略转变：从规避监管到参与规则制定

Hyperliquid此举近乎于一项宣言，表明DeFi项目正摆脱过去回避监管、转向海外的策略，转而正面介入华盛顿特区的规则制定过程。尤其在数字资产监管基调面临重塑的背景下，这成为DeFi行业建立独立政策平台的首批案例之一，具有重要象征意义。

不过，主流观点认为，包括永续期货在内的DeFi衍生品要获得美国制度认可，仍需相当长时间。证券型代币、去中心化交易所监管、KYC/AML义务等诸多问题亟待解决。

尽管如此，Hyperliquid政策中心的成立表明，DeFi行业的重心正从“规避监管”转向“参与规则设计”。未来，HPC提出何种监管模型，以及美国国会和联邦机构能在多大程度上接受，都可能改变DeFi及数字资产市场的中长期格局。

Hyperliquid设立HPC表明，DeFi已不再处于边缘地带，而是进入了在华盛顿核心舞台参与制度设计博弈的阶段。一旦美国国会及CFTC开始讨论永续期货及链上衍生品的新监管框架，市场结构本身必将发生变化。

要理解DeFi衍生品和永续期货的未来，必须同时审视产品结构、风险管理与监管方向。除了关注“收益从何而来”，洞察“该结构将置于何种监管框架下”的能力，将成为2026年之后市场中投资者生存的必备素质。