KalshiEX提交58只美股及ETF永续期货提案，待CFTC审批

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美国证券交易委员会（SEC）于9月18日发布编号为SR-KALSHIEX-2026-02的备案文件，正式受理KalshiEX提出的永续证券期货新规则提案。此次涵盖58只股票与交易所交易基金（ETF），其合约无固定到期日，依靠定期资金费率调节机制实现与基础证券价格的持续对齐。

尽管备案已启动公众评论程序，但因商品期货交易委员会（CFTC）尚未完成审批，相关交易活动仍暂未开启。该流程属于制度性推进步骤，并非产品上线信号。

KalshiEX规则变更核心内容

根据备案文件，Kalshi拟在其规则手册中增设第14章，专门规范永续股权衍生品的运作标准。此类合约允许多头与空头持仓者基于合约价格与基础资产价差进行周期性资金结算，以维持价格锚定。

所有合约最终将以现金方式结算，不涉及实物交割。这一结构借鉴了加密货币领域成熟的永续合约模型，旨在提升流动性并延长交易周期。

SEC确认，Kalshi已于9月18日同步向CFTC提交相同规则变更申请。当前在CFTC产品数据库中，其单只股票永续合约项目状态显示为“等待批准”。

市场与监管机构关注焦点

此举将原本在加密市场广泛应用的永续设计引入传统证券领域，引发关于监管边界与市场完整性的重要讨论。

Citadel Securities在9月9日致监管机构的公开信中指出，若将此类产品纳入非证券监管框架，可能造成监管割裂，形成与美国股市联动的“平行影子市场”，削弱整体市场透明度。

该公司强调，必须确保执行效率、公平交易权限以及统一的交易暂停机制，同时呼吁明确永续股权产品的法律属性分类，避免监管真空。

Kalshi此前已在衍生品领域积累经验：其比特币（BTC）永续合约于5月29日获CFTC批准，并被认定为期货合约。但监管方也提示，永续结构并非适用于所有资产类别，因此股权类合约需接受独立评估。