CFTC主席呼吁推进大规模代币化与24/7交易准备

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商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔·塞利格近日在纽约举行的美国国债市场会议上提出，美国金融市场需提前布局更广泛的代币化与持续性交易机制。这一观点源于其对区块链技术在交易结算、抵押品管理及市场流动性提升方面的深刻洞察。

CFTC推动代币化纳入监管议程

塞利格明确表示，监管机构应调整现有制度框架，以适应基于区块链的资产运行逻辑，尤其是针对现实世界资产的代币化。他认为，通过链上金融实现的即时清算与自动化流程，可显著改善清算所、中介机构与最终用户之间的资金流转效率。

此次讲话由纽约联邦储备银行确认，会议此前已涵盖中央清算、电子交易、稳定币以及短期融资等议题，显示监管层正系统性评估数字基础设施对传统市场的渗透路径。

现有监管框架已覆盖关键领域

CFTC早在5月便发布员工指导文件，允许指定合约市场、清算组织及期货佣金经纪人申请开展全天候运营。尽管现行法律体系仍适用《商品交易法》和既有规则，但机构鼓励相关企业提前沟通计划，确保合规过渡。

塞利格强调，不同类别资产应差异化对待：加密货币与贵金属具备连续交易条件，而农产品、能源及部分金融合约则需另行评估。这表明其倡导的是政策导向而非强制指令。

代币化抵押品已有明确监管路径

今年3月，CFTC发布关于注册实体使用加密资产与区块链技术的常见问题解答，明确允许特定非证券类数字资产作为衍生品交易中的保证金接受。2月修订的稳定币框架进一步扩大了支付型稳定币的合法空间。

其中，由国民信托银行发行的部分稳定币获得“不行动立场”认可，意味着可在客户保证金中被接受。这一安排与2025年7月签署的《稳定币国家创新引导与确立法案》（GENIUS Act）形成协同效应。该法案由参议院以68票赞成、30票反对通过，确立了联邦层面的支付型稳定币监管框架。

代币化正从加密扩展至证券市场

值得注意的是，美国证券交易委员会（SEC）也同步推进链上证券交易试点。9月17日，SEC批准部分代币化股票在指定链上平台进行有限度交易，豁免其部分传统披露要求。

SEC委员马克·乌耶达指出，代币化可能重构证券的发行、转让、结算与所有权记录方式。尽管如此，证券与衍生品仍分属不同监管主体，各自遵循独立的法律结构。

塞利格预测，未来十年内，代币化、链上金融与全天候市场将深度影响金融基础设施。下一步监管动作仍将依托现有流程，而非推出单一的代币化指令。预计2026年10月28日，CFTC将举办“前沿论坛”，聚焦人工智能与代理式金融的技术演进及其对市场结构的影响。