Coinbase获联邦信托牌照，加密托管迎来监管新格局

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Coinbase已正式获得美国货币监理署（OCC）授予的国家信托公司最终批准，标志着其加密资产托管业务进入受联邦监管的新阶段。该批准于2026年11月6日公布，允许公司在11月9日正式运营，为机构客户提供受托保管服务。

新监管架构：从州级到联邦监督

此次获批意味着Coinbase将不再依赖纽约州信托框架，转而以联邦特许实体身份运作。新设立的国家信托公司将在OCC直接监管下运行，具备更高的合规标准和更强的公信力。根据规划，公司将在未来三年内逐步迁移现有托管业务至该实体。

值得注意的是，该特许状不涵盖传统银行业务，如存款吸收或商业贷款。同时，平台不会直接提供质押、交易或融资服务，而是通过旗下其他子公司实现功能衔接。

资本与运营门槛：高门槛保障稳定性

作为条件之一，新信托公司必须满足至少6000万美元的一级资本要求，并保持足够覆盖180天运营支出的流动资产。此外，还需建立流动性保障机制。这些规定旨在确保系统性风险可控，增强投资者信心。

尽管获得联邦特许权，但该公司仍非全面商业银行，无法享受相应的存款保险与监管豁免待遇。这一区分对理解其业务边界至关重要。

国会审查同步展开：双重压力浮现

就在批准消息发布之际，两项独立的国会调查同步启动。参议员伊丽莎白·沃伦质疑OCC对多家加密企业的特许状授权是否超出法定权限。她指出，部分申请方计划开展超越传统信托范围的活动，可能规避银行法应有约束。

沃伦要求获取完整申请材料、法律分析报告，以及监管官员与白宫或特朗普家族之间的沟通记录。她的立场强调：监管扩张需有充分法律基础，避免金融体系出现监管套利。

布卢门撒尔聚焦合规透明度

与此同时，参议员理查德·布卢门撒尔向币安、Tether、World Liberty Financial及特朗普关联企业Fight Fight Fight LLC发出文件请求。目标是厘清反洗钱机制、与受制裁实体的交易情况、政治影响力路径及潜在利益冲突。

相关企业被要求自11月30日起提交资料，截止时间为2027年1月4日。若未配合，可能触发后续强制程序。目前请求仍属自愿，但潜在后果不容忽视。

布卢门撒尔办公室表示，此次行动是对此前未回应要求的延续，意在推动行业透明化。调查重点在于信息披露，而非预设违规行为。

关键节点：1月4日成为观察窗口

1月4日的截止日期紧接新一届国会会议前，届时布卢门撒尔或将担任参议院永久调查小组委员会主席，获得更强调查权力，包括传票签发资格。

尽管当前调查不影响现有特许状效力，但任何实质性披露——如合规漏洞、法律争议或强制措施启动——都可能成为市场情绪转折点。

对投资者的启示

核心关注点并非请求本身，而是后续披露内容。投资者应重点关注：是否有重大合规缺陷暴露？监管挑战是否动摇现有结构？以及强制调查是否会演变为立法行动。