Gemini现货交易量暴跌73% 净亏损收窄63%

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由温克莱沃斯兄弟创立的加密货币交易所Gemini（NASDAQ: GEMI）近日发布最新财报，揭示其核心业务持续承压。第三季度现货交易量同比大幅萎缩73%，从去年同期的164亿美元降至45亿美元，导致交易所营收同比下降47%至1340万美元。

整体季度营收由5060万美元降至4090万美元，总交易收入也下滑至1590万美元，反映出零售端交易活动显著减弱。尽管环比增长18%，主要得益于机构客户在Zcash等资产上的参与度上升以及做市商合作扩展，外部客户与Gemini做市商之间的交易规模达12亿美元，占总量的26%。

亏损大幅收窄 成本控制成效显现

随着运营支出同比下降30%至1.199亿美元，公司净亏损从去年同期的1.595亿美元收窄至5860万美元，降幅达63%。管理层将此归因于薪酬和营销费用的削减，这一举措延续了此前因战略调整引发的裁员与高管变动。

值得注意的是，公司信用卡业务表现突出，营收同比增长82%至1550万美元，但坏账准备升至1150万美元，高于上一季度的340万美元，显示早期欺诈风险仍存。

转型路径：从交易所到金融基础设施

服务费与利息收入合计达2330万美元，占净收入比重超过59%，表明业务结构正逐步摆脱对交易手续费的依赖。预测市场业务虽规模有限，但季度营收达80万美元，环比增长52%。

Gemini已获美国商品期货交易委员会（CFTC）清算所许可，具备拓展衍生品与合约基础设施的能力。同时，公司正推进与Apex Fintech Solutions的合作洽谈，但尚未达成最终协议。

截至9月底，平台现金及等价物余额为1.941亿美元，资产规模降至134亿美元，低于去年同期的213亿美元。投资者关注点转向：在交易收入持续萎缩背景下，新兴业务能否支撑长期发展。