加拿大发布稳定币监管草案 禁止收益诱导与强化赎回机制

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加拿大财政部近日在《加拿大公报》上公布《稳定币条例》草案，正式开启为期60天的公众咨询，截止时间为12月23日。该草案旨在落实《稳定币法》的核心条款，明确对稳定币发行方施加更严格的约束。

禁止收益诱导机制

根据政府发布的分析文件，新法规严格限制任何形式的“利息或收益”提供，以防止发行人通过经济激励手段吸引用户增持或延长持有周期。这一禁令不仅适用于直接支付，也涵盖由发行人资助的第三方收入分成协议，例如与平台合作推出的奖励计划。

不过，若奖励仅与使用稳定币进行交易或支付行为挂钩，而非基于持有时长，则仍被允许。此举意在将稳定币定位为支付工具，而非替代银行存款等生息金融产品的竞争性资产。

强制赎回与储备标准

在赎回机制方面，发行人须在收到请求后的三个工作日内，以面值一比一的比例完成赎回，且不得设置最低赎回金额门槛。尽管当前多数发行方的费率约为0.1%，但监管机构认为设定过低上限可能不利于新兴或小型发行主体的发展，因此最终将费用上限定为1%。

关于资产储备，法规明确要求发行人持有的储备金必须为高流动性、低风险资产，包括现金、三个月内到期的政府债务、一日逆回购协议，以及完全由合格资产构成的货币市场基金。

实施路径与外部影响

对于已在运营的稳定币发行人，需在法案正式生效后30天内向加拿大银行提交注册申请，以确保合规过渡。《稳定币法》已获皇家批准，预计将于2026年3月正式施行。

此外，利用稳定币开展支付服务的机构将受《零售支付活动法》管辖。国际层面，汇丰银行上周宣布为其PayMe用户推出名为RedCoin的稳定币，标志着全球支付生态中稳定币应用持续扩展。