Cardano基金会呼吁欧盟豁免DeFi与质押在MiCA监管之外

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Cardano基金会已正式向欧洲联盟提交意见，主张将去中心化金融（DeFi）及资产质押活动排除在《加密资产市场监管条例》（MiCA）的独立监管框架之外。基金会认为，监管应聚焦于实际风险与服务本质，而非单纯的技术实现方式。

监管应以功能与风险为导向

9月30日，作为欧盟对现行加密法规进行审查的一部分，Cardano基金会递交了长达19页的书面回应。其核心观点明确指出：判断是否需要监管的关键，在于谁真正掌控资产的控制权。

ADA持有者可在不转移资产托管权、也不锁定代币的前提下，通过参与网络验证来支持Cardano的安全性。这种行为与传统金融机构托管客户资金的情形存在本质差异。基金会强调，二者不应被归入同一监管范畴。

基金会高级法律顾问Benjamin Buergi表示，监管逻辑应基于活动的实际功能、所承担的风险以及服务实质，而非其所依赖的技术载体。他建议，现行法律框架应适用于提供金融服务或管理用户资产的实体，而非直接作用于去中心化网络参与者。

此外，该文件还提出多项建议，包括制定更清晰的混合代币、稳定币及非同质化代币（NFT）监管规则，并进一步划清去中心化区块链基础设施与由中介主导的金融服务之间的界限。

欧盟正在评估关键监管边界

2026年5月20日，欧盟委员会启动了针对MiCA的定向咨询程序，重点探讨质押、借贷等业务是否需设立专门监管要求。

当前，MiCA已明确排除完全去中心化且无中介参与的服务。但欧盟委员会提出若干判断标准，用于界定一个DeFi应用是否属于“完全去中心化”：是否存在可识别的运营方、是否具备管理员密钥、治理权力是否集中、用户资产是否被第三方托管等。

尽管部分律师事务所提醒，此次咨询并不等同于最终政策方向，目前不宜过早下结论。然而，包括欧洲证券和市场管理局（ESMA）、欧洲银行管理局（EBA）、欧洲中央银行（ECB）以及反洗钱管理局（AMLA）在内的监管机构，仍倾向于扩大监管覆盖范围。

对于$ADA持有者和基于Cardano生态开发的应用开发者而言，最终判定将决定非托管式质押是被视作金融服务，还是被视为用户自主参与网络维护的行为。目前，欧盟尚未公布本次审查的结论。