Bitwise与Hyperliquid敦促SEC优化加密监管规则

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Bitwise资产管理公司与Hyperliquid政策中心在近期提交的评论信中，向美国证券交易委员会（SEC）提出多项建议，要求对拟议的《加密资产条例》进行调整，以增强规则的可执行性与行业适应性。此次反馈正值公众评论期于周二正式关闭。

监管框架亟需明确代币分类与安全港适用范围

Bitwise指出，当前监管框架缺乏足够标准，使投资经理难以判断加密资产是否受证券法约束。该公司主张应建立一套基于公开信息的评估体系，并明确在无Form TR文件情况下如何判定投资合同状态。此外，其强调需强化对发行人披露材料的依赖边界，避免监管模糊带来的合规风险。

来源：美国证券交易委员会

扩大安全港覆盖范围，回应链上交易不确定性

Hyperliquid政策中心则进一步呼吁拓宽安全港适用条件，认为原提案仅在项目后期生效，实际意义有限。该机构特别强调应为激励网络参与的空投提供明确法律保护，并就代币回购行为制定操作指引。同时，它指出当前规则未涵盖未注册中介机构促成交易或链上协议实现自由流通的情形，可能导致交易所与去中心化平台陷入监管真空。

监管争议：法律权限与投资者保护双重质疑

与此同时，前SEC执法官员约翰·里德·斯塔克与杜克大学学者李·雷纳尔斯在另一封评论信中强烈反对该提案，主张应彻底撤回。他们认为，现有证券法中的Howey测试已足以应对加密资产发行监管需求，而融资豁免条款可能架空投资者保护机制。此外，自我认证式安全港将赋予发行人过大的自主权，变相脱离监管审查。

两人警告称，若以原样通过该规则，极可能遭遇诉讼挑战，甚至导致整个监管框架被司法推翻。目前，SEC正全面评估所有意见，最终决策仍需经委员会投票确认，尚未公布具体时间表。

相关链接：众议院金融小组委员会主席指出，当前监管行动未能满足《CLARITY法案》所设定的立法透明度要求。