伦敦证券交易所拟推隔夜交易，对标加密货币全天候运行

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伦敦证券交易所拟于2027年推出夜间交易平台

据《金融时报》报道，伦敦证券交易所计划在2027年上半年推出一个独立的夜间交易平台。随着散户投资者对全天候全球市场接入的需求日益增长，这一举措应运而生。

计划要点

该独立的交易平台将首先提供与英国及美国股市挂钩的交易所交易产品。传统交易所正面临延长交易时间的压力，而代币化股票的快速发展进一步加剧了这一趋势。

拟议中的市场将大幅延长伦敦标准交易时段之外的交易时间，因为投资者越来越希望跨越时区进行金融产品交易。该计划的背景是，加密货币交易所和代币化股票平台已提供比传统股市更长的交易窗口。伦敦证交所不会将其主要市场转变为24小时交易场所，而是另建一个独立平台，初期专注于与英美市场挂钩的交易所交易产品。

运营时间与产品范围

该平台计划于伦敦时间下午5点至次日上午7点50分运营，其中下午6点30分至7点进行短暂的日终结算。伦敦证交所的主市场仍维持现有的上午8点至下午4点30分的交易时间。平台初期将提供交易所交易产品，而非个股。

伦敦证交所首席执行官朱莉娅·霍格特向《金融时报》表示，散户投资者对“利用伦敦的特定时区来获取不仅限于英国资产、还包括全球资产的敞口”的兴趣日益浓厚。这一时间安排将有助于吸引亚洲时区的投资者，同时让伦敦保持对多种主要市场相关产品的开放。

传统交易所面临变革压力

传统交易所正面临在正常交易时段之外进行交易的需求增长。加密货币市场持续运营，而散户交易平台也扩大了股票盘前和盘后交易渠道。伦敦证交所的计划将为投资者提供一个在主要订单簿关闭期间仍受监管的伦敦交易场所，尽管夜间市场初期产品范围较窄。

这一举措效仿了其他市场的类似努力。据报道，纳斯达克曾表示计划在2026年下半年推出24小时工作日交易，尚待监管批准。另有报道称，纳斯达克、芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所也在寻求延长交易时间，以应对投资者行为变化和全球参与度的提升。

代币化股票提供另一全天候选择

延长交易时间的推动力也来自代币化现实世界资产的增长。代币化股票可为符合条件的投资者提供基于区块链的股票敞口，并且根据产品不同，支持在标的股票所在市场交易时间之外进行交易。这种结构与伦敦证交所的计划不同，但两者都满足了投资者对更广泛交易渠道的需求。

市场报告显示，代币化股票转让额在一个月内增长了105%，达到84.1亿美元，分配价值达到21.6亿美元，持有者数量也超过40.9万，代币化股票平台的活动明显增加。同时，有平台已推出针对精选美国股票的24/7交易，覆盖超过150个市场，并提供基于Solana的代币化版本，用户可在兼容钱包间转移并通过平台赎回。据该平台称，投资者获得的是基础证券的所有权，而非合成敞口。

加密货币交易所也在构建类似产品。例如，有平台推出了代币化股票服务，允许符合条件的用户将持有的美国股票转换为可24/7交易的代币化资产，首批包括英伟达、特斯拉和Circle等公司，并声称这些产品由基础证券按1:1比例支持。

伦敦证交所从交易所交易产品起步，市场结构正发生变化

伦敦证交所从交易所交易产品起步，使得新交易平台起点比提供大量股票选择或区块链资产的平台更为狭窄。交易所交易产品可追踪广泛市场和其他资产，而无需在主市场对每只个股开放夜间交易。

据报道，伦敦证交所认为伦敦的时区是一个机遇，尤其是散户投资者希望在标准本地时间之外进入全球市场。该交易所尚未公布完整的产品清单、详细的费用结构或更精确的启动日期，仅以2027年上半年为目标。

与此同时，传统金融机构也在扩大代币化资产方面的工作。据报道，代币化股票转让和分配价值近期大幅上升，而美国存管信托与清算公司继续推进针对特定证券的受监管代币化服务，已有超过50家公司加入相关行业工作组。

伦敦证交所的提议是将夜间交易保留在传统交易所结构内，而非将上市产品迁移至区块链轨道。其主市场将继续按现有时间表运营，而独立平台初期将专注于交易所交易产品。最终的运营模式和产品范围仍有待进一步细节披露，计划于2027年推出。