伦敦证券交易所计划2027年推出隔夜ETP市场

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伦敦证券交易所计划于2027年推出隔夜ETP交易平台

伦敦证券交易所计划在2027年上半年推出一个独立的隔夜交易平台，将上市投资产品的交易时间延伸至主要日间交易时段之外。该新市场将于伦敦时间下午5点至次日早上7点50分运营，其中在下午6点30分至7点之间暂停30分钟用于日终处理。伦敦证券交易所主交易平台将保留现有上午8点至下午4点30分的交易时段。合并后的时间表将使投资者在工作周内几乎实现连续交易，不过隔夜平台在运营上仍将与主交易所保持独立。

伦敦证券交易所首席执行官朱莉娅·霍格特表示，伦敦的时区有助于该市场服务那些寻求投资英国和全球资产的国际投资者。预计来自亚洲的零售需求最为强劲，因为隔夜交易时段将与亚洲日间交易时间重叠。

超过2600种产品将成为目标

该平台初期将支持伦敦证券交易所超过2600种交易所交易产品，包括追踪英国和美国股票指数的基金。从交易所交易产品入手，可以避免单独交易公司股票隔夜交易时面临的一些监管和运营复杂性。否则，发行人将需要在更长的交易时段内管理公司信息披露、股价敏感公告及其他义务。伦敦证券交易所仍在研究这些问题，以决定是否增加个股交易。新平台还将支持用于投资组合分析、市场监控、仓位调整和自动执行的智能交易工具。

流动性仍将是核心考验。更长的交易时间可以让投资者在经济数据发布和企业重大事件发生后更快地做出反应，但隔夜订单簿较薄可能导致买卖价差扩大，价格发现能力弱于主要日间市场。

加密货币推动传统市场延长交易时间

伦敦证券交易所的计划紧随更广泛的交易模式转变，这一转变受到加密货币市场的影响——在加密货币市场中，投资者无需等待交易所重新开盘即可对新闻作出反应。Coinbase已将其业务从数字资产扩展到代币化美国股票（由底层股票支持），而Ondo Finance现在为部分代币化股票和ETF提供全天候的申购和赎回服务。传统交易所也在延长交易时间。纳斯达克计划将工作日交易时间延长至23小时，芝加哥期权交易所正准备为美国股票推出23小时交易时段，芝加哥商品交易所已为加密货币期货和期权开设了周末全天候交易。

伦敦证券交易所的第一阶段将把底层产品保留在传统交易所基础设施内，而非迁移至区块链轨道。其拟议的隔夜交易时段将从交易所交易产品开始，之后再考虑扩展至个股。