比特币个人持有占比超六成：机构持仓动态引关注

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在比特币2100万枚的供应上限背景下，个人持有量被估算为约1379.139万枚，占总量的65.7%。这一数值是通过排除企业、基金/ETF及政府持币后得出的上限推算结果。

根据River于11月1日发布的持仓分布数据，企业持有163.4018万枚（7.8%），基金与ETF合计持有150.4653万枚（7.2%），政府持币为44.2478万枚（2.1%）。值得注意的是，该比例计算以总供应上限为分母，而非当前流通量。

个人持有定义与统计方法

“个人”类别涵盖由用户私钥管理的资产，以及存放于交易所或托管平台的比特币。由于无法仅凭钱包地址确认真实所有者，因此需区分地址余额与经济所有权。此外，统计中包含了尚未挖掘的89.485万枚（4.3%）和疑似丢失的176.4211万枚（8.4%）。

这意味着，若将65.7%理解为当前可交易资产中的个人份额，其基准会因未挖矿与丢失资产的存在而产生偏差。因此，该比例更适用于整体供应结构分析。

宏观群体与单一持有者之别

必须区分“个人”这一宏观分类与单个大户的持有情况。基于早期区块模式，River推测比特币创始人Satoshi Nakamoto持有约96.84万枚，其中74.0075万枚来自具有高度一致性的挖矿模式，其余则来自较弱模式。该数字属于模型推演，未获直接验证。

主要机构持仓变化

MicroStrategy（$MSTR）于11月8日披露持有比特币85.00364万枚。BlackRock旗下iShares比特币信托（IBIT）截至11月10日持有79.2005万枚。两者统计时间点不同，且投资者持有信托份额，并非直接拥有底层比特币。

市场预测与结构演变

The Motley Fool在10月文章中曾指出个人及其他持有者占比达65.9%，略高于River的65.7%。该观点将其解读为“买入机会”，但属投资建议，非客观分布描述。文中未提供投资者认知调查支持其结论。

River在2026年报告中预测，到2025年，个人持有量将下降69.6万枚，企业增持48.9万枚，基金/ETF增加20.5万枚，政府增加13.5万枚。这可能反映个人正将资产转向通过ETF或股票形式进行间接持有，而非净卖出行为。

在《There is no bear market in bitcoin adoption》研究报告中，若趋势延续，预计到2036年，企业持币可达634万枚，基金/ETF达355万枚，政府达178万枚，三者合计约1167万枚，占总供应量的55.6%。