考恩警告：美股抛售或重压比特币，2026年或重现2018年低点

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加密领域资深分析师本杰明·考恩（Benjamin Cowen）警示，近期美国股市的显著回落可能对比特币价格构成更大下行压力。他强调，当前宏观经济格局与2018年高度趋同，暗示比特币或再度面临2018年7月创下的阶段性低点考验。

美股动荡或引发比特币新一轮调整

考恩回顾了2018年美国中期选举后的市场表现：初期股市反弹，但随后迅速转跌，第三季度跌幅接近20%。这一轮调整直接拖累当时已处于疲软状态的加密资产。他认为，2026年第四季度或将出现类似情景。

尤其值得关注的是，纳斯达克指数目前已开始回测7月低点，这进一步强化了考恩的判断——比特币亦可能沿相同路径运行。他提出关键问题：“若科技板块能触及7月低位，比特币为何不能？”

2018与2026：三大结构性相似点浮现

考恩归纳出当前市场与2018年的三项核心共性：

一是货币政策持续紧缩。尽管经济增长放缓，美联储仍维持鹰派立场，释放加息信号，形成对风险资产的长期压制。

二是贸易摩擦升级。2018年美中关税战打击企业盈利预期，如今更广泛的全球关税措施正产生相似效应。

三是科技行业监管趋严。当年大型科技公司面临的合规挑战，如今在人工智能领域再现，构成行业增长阻力。

此外，地缘政治紧张局势（如伊朗冲突）与能源价格波动，使当前经济复杂度高于2018年。

暴跌或成新周期起点？

尽管考恩未断言市场将完全复制2018年轨迹，但他指出，比特币在2026年三季度可能出现快速回落。这种深度调整可能促使部分长期持有者放弃看涨预期，形成市场“投降”现象。

值得注意的是，这类行为往往发生在价格底部区域，也可能是新一轮上升趋势的前奏。然而，他明确表示，此分析不构成任何投资建议，具体跌幅与时间仍存在高度不确定性。