考恩警告：美股抛售或致比特币重测2018年低点

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加密货币领域资深分析师本杰明·考恩（Benjamin Cowen）警示，美国股市的持续抛售可能对比特币价格构成更大下行压力。他强调，当前宏观经济格局与2018年高度趋同，暗示比特币或面临新一轮回调，甚至重新触及2018年7月创下的历史低位。

考恩回顾了2018年中期选举后的市场表现：尽管初期股市上扬，但随后迅速回落，第三季度跌幅接近20%。这一趋势直接拖累当时已处于调整期的比特币。他预测，2026年第四季度可能出现类似情景，尤其当科技板块继续走弱时。

为何比特币可能重测2018年低点？

考恩认为，纳斯达克指数正逼近其7月低点，而比特币作为高相关性资产，极有可能跟随这一方向。他提出关键问题：“若科技指数可测试旧低点，比特币为何不能？” 这一逻辑凸显了投资者需警惕市场情绪转向的风险。

他提醒，若宏观压力持续，加密市场或将迎来新一轮清算潮，投资者不应忽视回调的可能性。相关报告指出，近期山寨币与主流币同步下跌，链上数据显示大量未实现亏损头寸正在积累。

2018与2026：三大核心相似因素

考恩归纳出当前与2018年市场的三大共性：

第一，货币政策紧缩。尽管经济增长放缓，美联储仍维持鹰派立场，释放加息信号，对风险资产形成压制。这与2018年情况如出一辙。

第二，贸易摩擦升级。2018年美中关税战冲击企业盈利，如今更广泛的全球关税措施正产生类似影响。

第三，科技行业监管趋严。当年大型科技公司面临反垄断审查，如今人工智能领域的合规压力正在重现。

此外，地缘政治紧张局势（如伊朗冲突）和能源价格波动使当前经济环境比2018年更为复杂。

暴跌或为新牛市前奏

尽管存在下行风险，考恩也指出，剧烈的价格回调可能成为长期持有者的重要入场时机。他认为，部分看涨投资者可能在市场底部出现“投降式抛售”，从而释放短期卖压。

这种情绪转折点往往出现在新上升周期启动之前。然而，他明确表示不预判具体跌幅，也不构成投资建议，仅提供背景分析供参考。