RLUSD供应骤降2.84亿美元，XRPL链上流动性现周期性波动

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10月，Ripple发行的RLUSD稳定币在XRP Ledger（XRPL）上出现显著的供应收缩，约2.84亿美元代币从流通中消失。尽管整体供应量下降，但关键交易池的资产储备未受明显影响，反映出链上流动性分布的不均衡。

RLUSD供应骤降背后的数据解析

根据DeFiLlama数据，XRPL上的RLUSD供应量在10月底下降28.7%，降至约7.07亿枚。然而，区块链分析显示，在一个被追踪的XRP/RLUSD自动做市商池中，其XRP储备仅减少0.67%，而持有的RLUSD数量反而小幅上升0.36%。

Coindaro于11月2日发布的调查指出，此次变化源于10月30日的一系列大额交易。共12笔链上操作将约3.064亿枚RLUSD退回至发行方，经部分新发行代币抵消后，净减少额约为2.844亿美元。其中两笔主要退款分别发生在UTC时间16:08左右，合计达1.494亿枚。

值得注意的是，这些交易并未明确说明退回事由。虽然代币回流通常意味着注销债务，但并不等同于用户兑换现金。储备调整、库存管理或系统性清算也可能引发类似资金流动。

核心交易池维持稳定，流动性结构分化明显

尽管整体供应下降，但该样本池的流动性表现稳健。10月29日至31日期间，其XRP储备从约188.4万枚微降至187.1万枚，降幅不足1%；而RLUSD持有量则从232.8万枚增至233.6万枚。

这表明，尽管总供应量减少，但特定交易节点仍具备充足库存。然而，市场订单簿呈现结构性变化：卖出XRP换取RLUSD的挂单增加，而反向流动性则相对收紧。

这一差异揭示了稳定币流通量与实际交易能力之间的区别。此前观察也发现，RLUSD在不同公链间的转移，并不必然反映需求端的变化。

月末周期性回流模式引关注

Coindaro研究发现，此类供应收缩可能具有周期性特征。自2026年起，每月末均出现类似规模的RLUSD回流，随后快速回升。10月的2.84亿美元跌幅为历史最大金额，尽管早期月份的百分比降幅更剧烈。

截至11月2日凌晨，预期反弹尚未出现，引发市场对后续流动性的担忧。

Ripple方面披露，截至10月29日，RLUSD流通量约26.3亿美元，储备金达27.6亿美元，穆迪已给予其储备安排A2评级。但最新供应变动后，当前储备状况尚待更新。

历史上，RLUSD曾多次经历大规模回流，例如3月与Gemini相关的1.28亿美元销毁事件。

与此同时，XRPL生态在支付结算、借贷协议和数字资产代币化领域持续推进，显示出更强的底层应用韧性。