比特币18周年市值逼近1.55万亿美元，机构持仓超128万枚

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10月31日，比特币正式迈入第18个年头。自2008年中本聪发布九页白皮书以来，这一去中心化数字资产已从概念走向全球主流金融体系的重要一环。截至发稿时，比特币交易价格约为77,300美元，全网市值接近1.55万亿美元。

从0到12.6万美元：比特币的价格演进

2009年1月3日，中本聪挖出第一个区块，当时比特币的公开汇率仅为每枚0.000764美元。2010年5月，用户以1万枚比特币购买披萨，成为“比特币披萨节”的由来。此后，价格逐步攀升：2013年突破1,000美元，2017年底逼近20,000美元，2021年11月达到69,000美元高点。

2022年市场经历寒冬，市值蒸发超2万亿美元。转折点出现在2024年初，美国首只现货比特币ETF获批上市。同年3月，价格冲上73,798美元历史高位。2024年12月，比特币首次站上10万美元关口。2025年10月6日，日内最高触及126,223美元，但当月单日杠杆清算规模达190亿美元。

进入2026年，市场回调显现。截至2月6日，价格一度跌至60,100美元；6月30日进一步下探至58,586美元，较峰值回落约53%。尽管跌幅明显，但仍低于2021年峰值后逾77%的回撤幅度。当前价格仍比历史高点低约39%，彭博社数据显示，比特币正经历自6月以来最疲软的一个月。

机构资金深度介入重塑市场格局

机构投资者的持续入场正在改变比特币的供需结构。截至10月31日，美国现货比特币ETF合计持有约128万枚BTC，占流通供应量的6.36%，总资产管理规模接近1,029.7亿美元。

其中，贝莱德旗下iShares Bitcoin Trust（IBIT）以660亿美元资产规模位居首位。10月19日，该基金录得6.6516亿美元净流入，为2025年10月以来最大单日流入。

企业层面，策略公司（原MicroStrategy）截至10月25日持有848,517枚比特币，市值约675亿美元。其首席执行官迈克尔·塞勒表示，平均购入成本为75,446美元，总支出约640亿美元，持股比例已超过总供应量的4%。值得注意的是，该公司在10月19日至25日期间暂停增持，结束了此前连续五周的买入周期。此外，公司还持有51亿美元现金储备。

与此同时，市场规则变化带来新挑战。MSCI更新指数编制标准，可能导致策略公司被剔除出相关指数。2025年3月，美国政府宣布建立战略比特币储备，进一步强化了宏观层面的资产配置逻辑。

比特币供应上限倒计时：距离2100万枚还有多远？

2026年3月9日，第2000万枚比特币在第940,000个区块中被挖出。这意味着未来约114年内，尚有不足100万枚比特币待释放。全部2100万枚比特币预计将在2140年左右完全上线，这一上限由底层协议设定，而非原始白皮书内容。

比特币的区块奖励机制遵循每21万个区块（约四年）减半一次的原则。初始为50枚，2024年4月减半至3.125枚。下一次减半预计于2028年发生。随着新增供应逐步减少，稀缺性叙事将持续影响长期价值存储的逻辑，推动更多机构与个人选择长期持有。