Kraken代币化股票xStocks资产管理规模突破10亿美元

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Kraken推出的代币化股票生态系统xStocks，其资产管理规模（AUM）已正式超越10亿美元大关。这一关键节点标志着基于区块链的证券化资产进入新阶段，反映出投资者对通过加密基础设施参与传统金融市场的需求持续上升。

从60到1500：xStocks生态快速扩张

xStocks于2025年6月在Solana网络上线，初始仅提供60种代币化美国股票与ETF。如今，该平台已扩展至超过10条区块链，并与数百个合作伙伴实现集成，覆盖美国、英国、欧洲及香港等多个市场。

据Payward最新报告，xStocks当前支持的代币化资产种类已超过1500项，包括主流股票、交易所交易基金（ETF）以及首次公开募股（IPO）代表产品。全球持有者数量突破55万，累计交易额达到450亿美元。

资产部署加速，融入去中心化金融

超过1亿美元的xStocks已被部署至去中心化金融（DeFi）协议中，可作为抵押品用于借贷或保证金交易。Bybit等平台已将部分xStocks纳入其保证金和借贷系统，提升资产流动性与使用效率。

此外，Kraken还拓展了在欧洲的传统股票服务，使符合条件的用户能够同时操作传统证券与链上代表资产。罗素1000指数成分股的代币化也已加入，进一步增强对大型美股公司的覆盖能力。

多链竞争加剧，市场格局逐步成型

Solana为xStocks提供了初始技术支撑，而以太坊兼容网络则助力其扩大分发范围。Mantle与Bybit相继引入xStocks及Franklin Templeton的代币化ETF，推动生态融合进程。

与此同时，竞争对手Ondo Stocks也在8月实现资产价值突破10亿美元，显示代币化股票正成为主流金融机构与区块链平台共同角逐的新赛道。

法律属性与监管挑战并存

尽管发展迅猛，但xStocks在法律层面不等同于真实持股。这些代币由Backed Assets (JE) Limited发行，主要提供对基础证券的经济敞口，持有人不具备投票权或直接分红权，股息收益可能通过代币机制间接体现。

访问权限受限，目前不对美国居民开放，且部分国家如英国亦未完全开放。不同司法管辖区的产品可用性存在差异。

监管层面也面临压力。微软、谷歌与高盛等科技与金融巨头近期联合发声，质疑代币化股票的合规边界，凸显传统资本市场与链上替代方案之间的制度张力。