Coinbase Q3净利润7.19亿美元，非现金收益成核心驱动力

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Coinbase在10月29日公布的2026年第三季度财报显示，公司实现净利润7.19亿美元，总营收约为12亿美元，成功扭转第二季度3.595亿美元亏损局面。其中，交易手续费与经常性收入各贡献约一半营收。

盈利来源解析：资产增值主导利润增长

财报指出，本次盈利主要由加密资产未实现收益推动。这意味着公司持有的数字资产市值上升，而非来自业务运营的直接收入增长。调整后EBITDA（剔除非现金项目后的营业利润）环比增长60%，达到3.33亿美元，连续第15个季度保持正值。

CEO Brian Armstrong表示：“我们持续在可控范围内高效执行策略，并实现了复利增长。”

股价走势：短期回调，长期承压明显

周四收盘时，Coinbase股票（COIN）报收于160.59美元，较前一交易日下跌1.07%。盘后交易中股价小幅回升至161.25美元。过去一个月内累计跌幅达18.6%，年初至今已下滑超过30%。

交易表现稳健：市场份额持续扩张

尽管整体加密货币市场交易量环比下降10%，Coinbase的交易收入仍维持在5.9亿美元左右，基本持平。其在全球交易量中的占比升至10.7%，创下连续第四季度增长的新纪录。

订阅与服务类收入同比增长3%，达5.7亿美元，占净营收比例提升至49%。其中，稳定币相关业务（以USDC为主）贡献收入3.07亿美元。

新兴业务发力：预测市场成关键增长点

预测市场允许用户对现实事件结果进行投注，目前年化收入已突破2亿美元。该业务被CEO Armstrong称为“公司历史上增长最快的产品之一”。

CFO Alesia Haas强调，该业务与加密市场价格波动关联度较低，具备更强的抗周期能力。同时，Premium会员计划Coinbase One的付费用户数创历史新高，同比增幅达24%。

第四季度展望：收入区间预期明确

对于2026年第四季度，Coinbase预计订阅与服务类收入将在5.5亿至6.3亿美元之间，显示出对未来增长的信心。