贝莱德提交比特币ETF新申请，拟推下行保护型产品

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贝莱德（BlackRock）已向美国证券交易委员会（SEC）提交申请，计划推出一款名为“iShares比特币管理型保护ETF”的新产品。该基金旨在为投资者提供价格下跌时的保护机制，同时设定潜在回报的上限，以平衡风险与收益。

产品设计：风险与收益的权衡

根据披露文件，这款拟议基金将基于IBIT或类似现货比特币投资工具构建敞口。不同于传统现货比特币ETF，该产品通过结构性安排限制亏损幅度，并对上涨收益设限。具体保护水平尚未公开，但将直接影响基金在不同市场环境下的表现。

贝莱德持续扩展比特币投资工具

此次申请是贝莱德在比特币资产管理领域的重要一步。该公司已于2024年1月推出旗舰产品iShares比特币信托（IBIT），目前管理资产规模突破650亿美元，成为该类别中规模最大、流动性最强的基金。

今年6月，贝莱德还推出了iShares比特币溢价收入ETF，采用卖出期权策略获取月度收入。相比之下，“管理型保护”方案更强调风险控制，目标是在波动市场中实现稳定回报，而非最大化收益。

战略聚焦：比特币与以太坊双轨并行

彭博社分析师詹姆斯·赛弗特指出，这是贝莱德第三次提交比特币ETF申请。尽管市场正向多元资产扩展，贝莱德仍坚持仅覆盖比特币和以太坊两大主流资产，未涉足XRP、Solana或Dogecoin等其他加密货币。

赛弗特表示，该产品将以《1940年投资公司法》注册，依托IBIT进行期权操作，实现既定的风险收益结构。这一策略表明，贝莱德正通过创新金融工具深化现有资产配置，而非盲目扩张资产范围。

相较之下，部分竞争对手已推出多类加密资产挂钩的ETF，而贝莱德选择在成熟赛道内优化投资结构，体现其稳健型战略布局。