Robinhood新闻：链上TVL达5.36亿美元，代币化股票表现滞后

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关键洞察：

Robinhood 消息显示，尽管 RWA 数据参差不齐，Chain TVL 仍达到 5.36 亿美元。

稳定币供应量接近 6.4 亿美元，USDe 市场份额增长。

Robinhood 股票周一收盘报 96.25 美元，上涨 0.72%。

根据 DeFiLlama 数据，截至 8 月 17 日，Robinhood Chain 的去中心化金融存款已突破 5.36 亿美元。这一消息紧随该上线仅一个月的网络上稳定币的快速增长。Robinhood 股票周一收盘报 96.25 美元，上涨 0.72%。

该网络存款增长强化了 Robinhood 链上扩张的论据，但资产构成仍不明确。不同的数据集对代币化真实世界资产的读数差异巨大。这种差异至关重要，因为 Robinhood 正是围绕代币化金融产品构建了这条链。

Robinhood 消息显示链上存款仍在扩张

DeFiLlama 数据显示，8 月 17 日 Robinhood Chain 的去中心化金融总锁仓价值为 5.3648 亿美元。其稳定币仪表盘显示稳定币供应量约为 6.4 亿美元。其中 Ethena USDe 占 2.8773 亿美元，Global Dollar 贡献了 3.5079 亿美元。

这些余额表明，稳定币仍是比 DeFi 协议存款更大的资本基础。根据 DeFiLlama 数据，USDe 供应量在 30 天内增长了 167%。USDG 在该链上仍保持 54.81% 的稳定币主导地位。

Robinhood 在运行了公开测试网后，于 7 月 1 日启动了公共主网。该公司将 Robinhood Chain 描述为一条使用 Arbitrum 技术构建的无许可以太坊 Layer 2。Robinhood 设计该网络用于金融服务和代币化真实世界资产。

Robinhood 在 7 月 1 日的发布中还将通过 Robinhood Earn 进行 USDG 借贷作为网络部署的一部分。该产品将存款路由至基于 Morpho 的去中心化金融基础设施。这一设计为稳定币提供了超越股票代币结算的直接效用路径。

这种混合情况使得对链增长与 Robinhood 代币化论点的简单比较变得复杂。高 TVL 可能反映借贷需求，但并不意味着对代币化股票的需求更强。当投资者根据 Robinhood 明确的产品优先级评估网络吸引力时，这种区别至关重要。

该公司还为受限司法管辖区以外的合格用户推出了股票代币。Robinhood 表示，这些工具提供了对标的证券的经济敞口。其披露文件指出，持有者不享有这些标的证券的合法所有权。

Robinhood 消息揭示 RWA 衡量数据相互矛盾

一个更窄范围的代币化资产数据集揭示了 Robinhood Chain 真实世界资产活动的不同面貌。数据分析师 Jean-Pierre Palomba-Marin 估计，8 月 17 日代币化 RWA 接近 3200 万美元。他计算该数字约占链上 TVL 的 6%。

Robinhood Chain TVL

然而，DeFiLlama 列出的 Robinhood Chain RWA 活跃市值为 1.248 亿美元。因此，这两个数字不应被视为可互换的衡量指标。它们追踪的是链上真实世界资产敞口的不同定义。

更窄范围的衡量指标仍表明代币化资产增长慢于整体存款。Robinhood 曾将代币化资产作为核心用例进行营销。但此后稳定币借贷和 DeFi 活动吸引了更大的资金池。

7 月，FalconX 高级加密市场策略师 Martin Gaspar 指出，代币化资产是 Robinhood Chain 的长期差异化因素。FalconX 报告称 7 月 19 日协议 TVL 为 4.31 亿美元。Gaspar 还提到当时日活跃用户超过 25 万。

Robinhood 股票在加密货币收入下降的情况下保持上涨

Robinhood 股票 8 月 17 日收盘报 96.25 美元，当日上涨 0.72%。市场数据显示日内波动区间为 94.02 美元至 96.92 美元。尽管公司整体收入有所改善，但股价仍低于 7 月水平。

HOOD 股票价格图表

Robinhood 于 7 月 29 日报告第二季度净收入为 13.1 亿美元，同比增长 32%。净利润达到 5.73 亿美元，稀释后每股收益增至 0.62 美元。

加密货币交易收入则逆势下滑。Robinhood 报告加密货币收入为 1 亿美元，同比下降 38%。期权收入达到 3.42 亿美元，股票收入为 1.29 亿美元。

7 月运营数据显示各交易产品存在同样分化。Robinhood 7 月股票名义交易量为 3330 亿美元。加密货币交易量为 109 亿美元，较 6 月下降 33%。

这些数据降低了 Robinhood 对加密货币交易收入的单一依赖。链上活动可以通过借贷、代币化资产和去中心化交易来拓宽这一敞口。然而，目前的存款增长尚不能证明股票代币推动了网络使用。

下月指标将提供另一个公司催化剂

Robinhood 的下一次运营更新将更清晰地展示客户和交易活动。该公司通过投资者关系门户发布月度指标。8 月的数据应能显示 7 月的加密货币交易量下降是否持续。

对于 Robinhood Chain 而言，下一个考验是构成而非 TVL 总量。随着网络成熟，投资者可以比较稳定币供应量与代币化资产增长。两者差距缩小将更好地支持 Robinhood 宣称的真实世界资产策略。