持有48亿美元现金，Strategy准备买卖比特币

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数字资产市场进入不确定阶段，与比特币相关的公司纷纷调整储备

随着与比特币关联的企业调整其资产储备，数字资产市场正进入一个更加不确定的阶段。Strategy公司目前持有48亿美元现金，这为其提供了多种选择。迈克尔·塞勒认为，这笔财务缓冲资金可以支持资产购买、股票回购或债务削减。与此同时，该公司也希望在市场条件变化时能够出售其数字资产。这种灵活性在马赛克股票大幅下跌的背景下显得尤为重要。

简要概述

Strategy公司持有48亿美元现金，以增强财务灵活性。如果马赛克股票出现大幅折价，公司可能会回购其股票。该公司希望保持足够的现金，用于购买比特币、回购股票或减少债务。迈克尔·塞勒表示，公司必须能够根据市场状况，既买又卖比特币。

Strategy公司手握现金，保持多种选择

Strategy公司并不急于立即回购自己的股票。然而，迈克尔·塞勒指出，“如果马赛克股票相对于其净资产价值出现大幅折价，公司可能会介入干预。”该股票自年初以来已下跌约38%，过去十二个月累计下跌73%。这一跌势与比特币的下跌以及普通股的频繁发行密切相关。

目前，管理层正将重点放在优先股上，特别是STRC。在接受CoinDesk采访时，首席执行官Phong Le也为马赛克的新股发行进行了辩护，尽管存在稀释担忧。他认为，“当股价超过每股资产价值时，这种方法可以使股东受益。”然后，Strategy公司可以利用筹集到的资金购买更多比特币。

因此，这一逻辑取决于股价与所持资产价值之间的差距。当这一差距保持有利时，新股发行可以增加每股对应的资产数量。相反，大幅折价可能使股票回购更具吸引力。这种方法使公司拥有多种杠杆来管理其资本。

48亿美元：保持灵活运作空间

近期STRC的下跌也改变了现金管理策略。Phong Le现在强调，拥有足够的流动性来支付STRC优先股相关股息的重要性。该公司目前持有48亿美元，并计划保持大量储备。这一储备应使其能够根据比特币市场的发展采取行动。

迈克尔·塞勒描述了这笔现金的多种用途。公司可以购买比特币，或者回购马赛克股票或优先股，也可以减少债务。因此，这笔储备不仅仅用于资助新的比特币收购，它也是一种针对不同市场阶段的财务管理工具。

这种灵活性也适用于公司持有的数字资产。塞勒认为，“战略必须能够既买又卖比特币。”市场价格在决策节奏中发挥着作用。当价格明显超过其200周均线时，公司可能会保留更多筹集的资金。

与比特币市场周期相关联的策略

相反，当比特币接近或低于其200周移动平均线时，这可能代表一个更有利的买入区域。这一参考指标为未来的决策提供了框架，而不设定固定的时间表。因此，Strategy公司保持了一种依赖市场水平和自身财务需求的策略。现金储备为其提供了更多时间调整这一政策。

STRC遵循与马赛克不同的逻辑。这种优先股的主要目的是通过股息提供收益，同时将价格保持在接近100美元的水平。塞勒解释说，公司可以在价格高于此水平时出售更多股票，也可以在价格低于此区域时通过回购来支撑股价。

最后，该公司并不计划收购盈利的运营公司以产生额外流动性。迈克尔·塞勒认为，这种多元化会使投资者对公司的评估复杂化。他还建议马赛克股票持有者应持有至少四年，最好是七到十年。这一愿景反映了公司希望经历多个市场周期，而不是应对短期波动。

因此，下一步将取决于比特币价格、现金储备和融资需求的变化。凭借48亿美元的可用资金，Strategy公司保留了从购买到回购的多种选择。其出售能力也根据市场观察到的条件，被纳入这一战略之中。