意大利联合圣保罗银行Q2质押ETH ETF持仓翻三倍，IBIT持仓削减94%

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机构加密投资新闻

意大利联合信贷银行（Intesa Sanpaolo）于8月4日向美国证券交易委员会提交了最新披露文件，揭示了其在2026年第二季度对加密相关投资组合进行的全面调整。

这家意大利银行的动向显示，其明显从比特币ETF敞口转向了质押以太坊产品，尽管同期两种资产价格均大幅下跌。比特币（BTC）当季下跌14%，这是继前两个季度均下跌超过20%后的连续第三个季度下滑。以太坊（ETH）同期下跌25%。这样的价格环境给美国现货加密ETF带来了普遍压力。根据SoSoValue数据，截至6月底的三个月内，现货比特币ETF的净流出约为48.9亿美元。仅iShares比特币信托ETF就减少了29.5亿美元。同期，现货以太坊ETF的流出额超过7.15亿美元。

大幅削减比特币敞口

联合信贷银行将其持有的iShares比特币信托ETF（IBIT）从646,809股减至40,723股，减持幅度约为94%，截至6月30日该持仓价值为136万美元。该银行并未止步于卖出股票，还清算了99%的IBIT看涨期权（这些期权曾赋予其以固定价格购买额外股份的权利）。取而代之的是，该银行增加了覆盖50万股IBIT的看跌期权，使其有权以预定价格出售这些股份。这些操作合计表明，该银行大幅减少了看涨比特币的敞口，并建立了在IBIT价格继续下跌时能够获益的头寸。

该银行削减IBIT的决定并未在所有比特币相关持仓中同步进行。它保留了ARK 21Shares比特币ETF（ARKB）347万股，价值6760万美元，这是本次披露中最大的加密相关持仓。该持仓较上一季度下降了约4%，减持幅度远小于IBIT。该银行还将其持有的Grayscale XRP信托ETF（GXRP）维持在712,319股不变，这表明其对加密相关ETF的退出是有选择性的，而非全面撤退。

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即使在削减IBIT的同时，联合信贷银行在以太坊上却采取了相反方向的操作。该银行将其在贝莱德iShares质押以太坊信托ETF（ETHB）的持仓增加了两倍，从3月底的116,200股（价值315万美元）增至6月30日的349,600股（价值710万美元）。这一操作是在以太坊当季价格下跌25%的背景下进行的，表明该银行是在低价加仓，而非追涨。

加密股票与一项主导性新头寸

在加密相关股票方面，联合信贷银行的变化同样显著。该银行将其在BitGo Holdings（BTGO）的持股几乎翻倍，达到323,000股。同时，它削减了Coinbase Global（COIN）32%的仓位，减持了Circle Internet（CRCL）10%的仓位，并将Robinhood Markets（HOOD）的持仓减少了43%。这些减持表明，该银行正在从更广泛的加密基础设施股票交易中撤退，同时选择性地在ETF方面增加头寸。

本次披露文件中最大的单一持仓与去中心化金融或加密ETF无关。联合信贷银行报告了一项新头寸：持有SpaceX（SPCX）566万股，价值9.6642亿美元，这是整个文件中的最大单一持仓。SpaceX于6月12日上市，其资产负债表上持有18,712枚比特币（价值约11.8亿美元），这使得该头寸间接拥有了比特币敞口。与此同时，该银行将其特斯拉（TSLA）持仓削减了92%，此举减少了其对另一家持有比特币的公司的敞口。

联合信贷银行于2025年1月首次直接购买比特币，以约100万欧元（120万美元）购入了11枚比特币。首席执行官Carlo Messina当时称这次购买为一次实验。该银行2026年第二季度的文件显示，它已远远超出了最初的实验范围，建立了一个多元化的加密相关投资组合，涵盖ETF、质押资产、期权和加密相关股票，同时根据市场情况积极调整这一敞口。