SpaceX股价自高位下跌38%，SPCX逼近IPO发行价

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SpaceX股价较峰值下跌38%，逼近IPO发行价

周一，SpaceX股价收于139.14美元，当日下跌4.4%，较6月上市后盘中触及的225.64美元高点已回落38.3%。盘中最低跌至136.80美元，较135美元的IPO发行价仅高出不到2%，随后在收盘前略有回升。自上市后大涨的顶峰以来，SpaceX的市值已从近3万亿美元跌至约1.8万亿美元。

此次下跌延续了自6月下旬以来已使SPCX跌回150美元开盘价的回调趋势。7月7日被纳入纳斯达克100指数未能阻止跌势，SpaceX在进入该指数的首个交易日便出现下跌。SpaceX股价仍高于IPO配售价，但已抹平了150美元开盘价带来的全部溢价，以及160.95美元首日收盘价的绝大部分涨幅。

估值仍接近营收的100倍

SpaceX在2025年实现186.7亿美元营收，净亏损49.4亿美元。尽管股价下跌，当前估值仍约为去年销售额的97倍。2025年资本支出达到207.3亿美元，用于星链扩张、星舰研发及人工智能基础设施建设。第一季度支出攀升至101亿美元，其中77.2亿美元与AI相关。

连接业务部门在2025年贡献了114亿美元营收和44亿美元营业利润，使星链成为公司最强劲的业务板块。AI业务实现32亿美元营收，但录得63.6亿美元营业亏损。华尔街目标价仍存在巨大分歧。MoffettNathanson给出的目标价为131美元，低于周一收盘价；摩根大通设定225美元目标价；雷蒙德詹姆斯则给出800美元目标价。

135美元成为即时测试价位

SpaceX最初以每股135美元发行5.5556亿股，募集750亿美元。承销商随后全额行使超额配股权，增发8333万股，使最终IPO募资额达到857亿美元。此次创纪录的上市于6月12日在纳斯达克开始交易SPCX，但大部分内部人士及员工持股面临分阶段锁定期限制。部分股份可在财报发布后的窗口期后具备出售资格，而更广泛的限制将延续至12月。埃隆·马斯克及其他主要股东面临更长的锁定期，直至2027年。SPCX周一收于136.80美元，较IPO发行价高出4.14美元。