摩根士丹利考虑直接托管和交易比特币…华尔街内部化竞争将扩散吗？

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摩根士丹利拓展比特币业务，华尔街"直接托管与交易"趋势再受瞩目

随着摩根士丹利显现出进一步拓展比特币业务的迹象，华尔街的"直接托管与交易"趋势再次成为焦点。若客户得以在银行平台内直接保管和买卖比特币，市场将不得不将其视为资金更深地流入监管范围的契机。

据悉，摩根士丹利正在研究允许客户在其平台上"直接"托管和交易比特币的方案。其数字资产战略负责人表示，同时也在探索基于比特币的"收益型产品"和借贷服务，但银行方面明确指出目前仍处于早期阶段。

此次构想的核心在于降低对外部服务商的依赖，实现基础设施的"内部化"。摩根士丹利正考虑在很大程度上自主构建比特币相关的技术栈，其解释称，作为全球性银行品牌，目标是提升稳定性和控制力。由于交易和托管环节一旦出现故障或事故将直接引发信任危机，此举显露了其将核心系统掌握在自己手中的决心。

然而，这与其说是突发性的路线转变，不如更接近于"渐进式接近"的延伸。摩根士丹利长期以来逐步改变着对加密货币的看法。其曾发布指引，建议提高客户投资组合中的配置比重，并将比特币称为类似"数字黄金"的资产。此外，银行还通过E Trade平台扩大加密相关服务，同时着手注册新的加密货币基金，持续进行产品和渠道的扩张。

管理层也承认，许多客户早已在银行"之外"持有加密货币。外界解读认为，此举并非强行要求客户采纳，而是试图将既有的持币份额引入监管更严的银行环境。换言之，平台并非要去改变客户行为，而是主动走向客户所在之处。

市场关注短期价格结构

市场方面，除华尔街的扩张动向外，短期价格结构也吸引了目光。分析指出，比特币在近期暴跌后，正在下降趋势阻力线与上升支撑线之间形成波动幅度收窄的"收敛"区间。

从技术面看，比特币在63,000至64,000美元区间获得短期支撑后出现反弹，但目前仍受阻于71,000美元下方。71,000美元是下降趋势线与历史阻力位重叠的区域，被市场视为一道事实上的"壁垒"。有观点提出，若能明确突破该区间，则"高点下移"的趋势将被打破，有望首先上探80,000美元；若动能得以延续，甚至可能打开通往85,000至90,000美元的道路。

反之，下方64,000美元支撑线的反复测试构成了压力。多次经受考验的支撑线若再次遭遇强力调整可能被削弱，有警告称若该水平失守，60,000美元关口将迅速进入空方射程。

新兴项目与市场前景

与此同时，市场部分人士也在讨论以比特币扩展叙事为名的新项目。该项目旨在基于相关技术提升比特币网络的速度并降低成本，其特点是强调支付、质押及应用等链上活动。

据项目方介绍，其预售已累计募集超过3200万美元。预售代币价格在进行下一阶段上调前，设定为每个约0.0136751美元。质押年化收益率据称最高可达37%。

然而，基于预售的代币属于变数较大的领域，面临上市前流动性受限、通证经济与技术实现风险以及监管环境变化等挑战。若比特币牛市延续，相关叙事可能扩散并吸引更多关注，但在方向性受限的市场环境中，实际的网络使用与生态扩展更可能决定项目的成败。

结构性转变与未来展望

摩根士丹利关于比特币"直接托管与交易"的讨论，最终表明金融机构处理加密货币的方式正变得日益成熟。短期来看，能否突破71,000美元将左右市场情绪；中长期而言，比特币在受监管的金融体系基础设施内将以何种形式实现"标准化商品化"，预计将成为下一个关键转折点。

摩根士丹利考虑比特币"直接托管、直接交易"乃至收益型产品和借贷服务的消息，并非单纯的利好消息。资金进入"监管范围"后，市场虽会扩大，但产品结构也将更复杂，风险将更为精细。

尤其需注意的是，对于文中提及的"收益型产品"和"借贷"服务，若仅因高利率而参与将面临风险。唯有理解收益从何产生、抵押率与清算条件如何、代币结构怎样等关键问题，才能将同样的新闻转化为"机遇"。

在市场动荡中保持稳健的基准，终究源于自身的"实力"。在华尔街扩大布局的当下，正是将你的投资分析框架升级至新阶段的时机。