TMTG考虑分拆Truth Social并寻求独立上市…核聚变并购与SPAC整合的"重组剧本"引关注

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特朗普媒体科技集团考虑分拆Truth Social为独立上市公司

运营前总统特朗普社交媒体平台Truth Social的特朗普媒体科技集团，正在研究将Truth Social分拆为独立上市公司的方案。若这一涵盖合并、分拆乃至SPAC整合的“重组剧本”成为现实，投资者将能够分别以“纯业务”模式评估其社交媒体及能源与加密资产业务。

该公司于当地时间27日表示，正在评估将Truth Social分拆为独立法人实体并在公开市场上市的计划。公司方面解释，此次分拆是集团与核聚变能源企业TAE科技公司、以及德州风险投资收购III公司之间正在讨论的企业结构重组的一部分。

此构想的起点，是集团于2025年底宣布的与TAE科技公司的全股票合并交易。当时提出的交易估值超过60亿美元。合并后的实体还宣布计划于今年启动公用事业规模（商业级别）核聚变发电厂的建设。

该合并预计将于2026年中完成。集团表示，一旦合并最终完成，可将Truth Social及相关媒体资产转移至一个称为“SpinCo”的新法律实体。SpinCo的股份将分配给现有集团股东。

此后，市场讨论认为SpinCo有可能通过与特殊目的收购公司德州风险投资收购III合并的方式推进上市流程。SPAC合并相较于传统IPO具有时间表和条件更为简化的优点，常根据市场情况作为“快速通道”选择。

集团声明，正在审议的交易目的在于将各项业务以“纯业务”形式分离，从而明晰投资者评估，并借此改善企业估值与提升战略清晰度。分析认为，将Truth Social作为独立上市公司剥离后，社交媒体业务可作为媒体与平台公司、合并后的实体则作为能源技术公司，分别在市场上接受不同的评估标准。

公司也强调了其财务实力。集团表示，截至2025年底持有超过30亿美元的金融资产，拥有“稳健”的财务结构。值得注意的是，集团目前持有11,542枚比特币，估值约为7.56亿美元。在上市公司将比特币纳入金融资产的主流趋势下，集团的持有量也被市场解读为衡量其风险偏好与长期战略的指标之一。

集团并未止步于社交媒体业务，同时推行扩张战略。公司曾于2025年9月与加密资产平台合作，以“Truth.Fi”品牌推动加密资产类上市指数基金的注册，释放出进军金融产品领域的信号。

市场观察认为，此次分拆重组不仅是“业务拆分”，更是对Truth Social的成长性与盈利能力、以及核聚变与加密资产这两个不同主题如何分别说服资本市场的考验。尤其值得注意的是，直至提出的合并完成时点——2026年中，监管环境、利率水平以及SPAC市场投资情绪等因素将相互交织，实际结构将以何种形式最终确定备受关注。