美国商品期货交易委员会执法部门就Kalshi欺诈案发布预测市场警告

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美国商品期货交易委员会重申对预测市场的全面监管权

美国商品期货交易委员会执法部门于2026年2月25日发布了一份关于预测市场的咨询通告。此举源于此前暴露的两起涉及指定合约市场KalshiEX上的欺诈交易案件。

触发咨询通告的两起Kalshi案例

第一起案件涉及一位政治候选人。该候选人于2025年5月针对自身参选结果进行交易，相关交易记录在社交媒体视频中曝光，随即引起平台合规团队的介入。交易者承认其行为违反了平台规则，最终被处以2,246.36美元罚款及五年交易资格暂停。监管机构指出，此类行为可能构成操纵性或欺诈性交易，因其与合约结果存在直接利益冲突，严重损害预测市场的公正性。

第二起案件涉及一位视频平台频道编辑。该交易者于2025年8月至9月期间，针对其任职频道的相关预测市场进行投注。平台在调查异常盈利交易时发现了其雇佣关系。交易者很可能在视频发布前通过编辑职务获取了重要的非公开信息。最终，该编辑被处以20,397.58美元罚没款，其中包括5,397.58美元非法所得追缴及15,000美元罚款，并遭两年交易资格暂停。监管机构认定此行为涉嫌违反信托义务盗用机密信息。

监管权限的明确与法律依据

执法部门在通告中明确表示，尽管相关平台已通过内部合规程序处理上述案件，但其仍保有独立的起诉权。当局援引《商品交易法》多项条款作为执法依据，特别指出第6(c)(1)条是采取行动的主要法律基础，同时第180.1(a)(1)及(3)条关于操纵性计划与欺诈行为的规定同样适用。监管机构还列举了既往执法案例，以表明预测市场并非联邦法律管辖的空白地带。

通告进一步阐明，禁止行为不仅限于内幕交易，还包括预先安排交易、对敲交易以及法案第4c(a)条下的扰乱性交易等。各类欺诈与操纵行为均被明确列入监管范围，且这些规则对事件合约的适用程度与传统期货市场完全相同。此外，监管机构强调指定合约市场根据法案第5(d)条负有独立责任，包括维护审计追踪、实施市场监控和执行规则，并表示将在必要时继续与交易所就执法移交保持协调。

此次通告标志着联邦层面对预测市场的监管正趋于积极化，旨在向市场参与者发出明确警示：在此类平台上的违规行为将面临严重的法律后果。