Kraken成USDe机构托管方 币安官网入口助你快速注册参与

2026年1月6日，Kraken与Ethena Labs达成重要合作，标志着该美国交易平台正式成为USDe这一合成美元稳定币的机构级托管方之一。作为全球三大稳定币之一，USDe基于独特的Delta中性策略构建，不依赖法币储备，而是通过加密资产多头与衍生品空头对冲实现价值锚定。此次合作由Ethena风险委员会严格审批，是其向机构化转型的关键一步。

为何此次合作意义重大

USDe的架构复杂，要求托管基础设施具备高频操作能力与极高的安全性。Kraken金融——由怀俄明州特许银行运营的合规实体——凭借其独立冷存储方案和资产隔离机制，满足了这一高标准需求。所有资金将以一对一方式存入专属保险库，确保即便托管方陷入财务困境，用户的资产也不会被追索，有效规避系统性风险。

Ethena创始人强调，选择Kraken体现了协议在机构信任层面的战略承诺。美国监管深度、成熟运营体系以及安全架构均符合风险委员会设定的严苛标准。

风险委员会的严格筛选

Ethena风险委员会为去中心化治理选出的独立机构，负责评估所有可能影响协议风险的重大决策。截至2026年1月，其成员涵盖多家专业风险评估机构。

该委员会采用包含50项指标的三维评分体系：安全与托管运营占40%（最低8/10）、运营能力占30%（最低7/10）、合规要求占30%（门槛8/10）。任何有客户资金损失记录或可用性低于99.9%的候选方将被直接淘汰。

此次入选后，Kraken与原有两家场外结算托管方并列，但分工明确：前者专注于主流美元稳定币及生息代币的储备托管，后者则聚焦衍生品头寸管理。

Kraken托管的安全架构

Kraken的安全体系融合硬件安全模块（HSM）与多方计算技术，实现私钥分片管理。内部网络安全团队全天候监控系统异常，确保攻击面最小化。

机构业务负责人表示，此次合作验证了交易所可在支撑复杂机构工作流的同时，保持高安全与合规水平。其受监管身份为资产管理机构提供了接近传统金融标准的操作环境。

目前，Kraken已支持超过200种数字资产，客户包括上市公司、风投基金、对冲基金和资管公司。2025年获爱尔兰中央银行牌照后，服务范围扩展至英国、澳大利亚及欧洲经济区。

2026年1月起的透明度提升

根据协议，自2026年1月起，Kraken托管将参与Ethena的透明化机制：每月发布签署证明文件，每周公示储备金证明报告。

此举顺应2025年7月美国新法案趋势，虽USDe非法币抵押型稳定币，但主动采纳审计与财务健全性最佳实践，以增强机构投资者信心。

该架构的稳健性已在2025年2月事件中得到验证：某平台暴露出约3000万美元未结算损益，但由于托管与交易分离，用户资产毫发无损，仅待处理未结清头寸。

背景：USDe面临波动阶段

当前正值USDe进入调整周期。2025年10月总锁仓值达150亿美元峰值后，2026年1月回落至约65亿美元，三个月内下降55%，资金流出超80亿美元。这反映市场资金费率变化及同类协议竞争加剧下的配置再平衡。

尽管如此，USDe市值仍维持在约64.7亿美元，位列全球稳定币第三。其生态代币价格在0.18至0.22美元区间波动，显示出显著的价格波动性。

对用户的意义

对持有USDe及其质押版本的用户而言，此次升级带来多重保障：

交易对手风险分散化

引入多家托管方降低单一机构违约风险。Kraken金融的破产隔离结构意味着即使发生清算，资产也独立于交易所债权人，用户资金不受影响。

证明文件高频化

每周更新储备金证明，使用户可近乎实时追踪流通量与实际储备匹配情况。这对依赖衍生品对冲机制的合成稳定币至关重要。

监管合规优势

Kraken的美国持牌背景，有助于USDe进入对离岸托管持谨慎态度的合规敏感型机构市场。

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