英伟达股价逼近188美元：布莱克威尔需求与台积电资本开支共燃2026年牛市预期

英伟达股价在经历震荡后，现企稳于187-189美元附近。华尔街正围绕人工智能基础设施需求，进一步聚焦其2026年前景。

该股的韧性表现源于分析师所指出的几个因素：英伟达Blackwell平台订单加速增长、积压订单总额超5000亿美元，以及关键制造合作伙伴发出的强劲上游信号。

RBC称英伟达为“绝佳机遇”

加拿大皇家银行资本市场近期开始覆盖英伟达，给予“跑赢大盘”评级及240美元目标价，意味着较当前水平约有28%的上涨空间。

该行的观点基于三大支柱：

持续的云支出

随着AI竞争加剧，微软、Meta和Alphabet等超大规模企业预计将在未来12-18个月内维持高资本支出。

相对估值

尽管英伟达在AI领域占据主导地位，但其交易估值仍较半导体同业及大型科技股存在约20%的折价。

推理需求顺风

AI推理工作负载的快速增长以及企业采用范围的扩大，预计将抵消更广泛基础设施支出的任何放缓。

竞争加剧，主导地位稳固

分析师承认来自定制ASIC和AMD的竞争日益激烈，但仍预计英伟达将保持领先优势。

市场份额展望

随着客户寻求多样化，预计到2027年英伟达在AI加速器市场的份额将从约80%温和下降至70%。

第二来源动态

预计AMD到本年代末将至少获得10%的市场份额，被视为一个可靠的替代选择，而非颠覆性威胁。

“台积电效应”强化AI逻辑

一个主要的催化剂出现在2026年1月15日，台积电宣布计划将2026年资本支出提高至520-560亿美元，较2025年的410亿美元大幅增加。

华尔街将此次超过30%的资本支出增长解读为AI繁荣是结构性而非周期性的确认。台积电产能的扩张也有望缓解限制英伟达2025年大部分时间出货的供应紧张问题。

至2026年的财务轨迹

展望未来，分析师勾勒出强劲的盈利前景：

季度营收：在接下来的季度将接近650亿美元。

2026财年每股收益：预计同比增长50.5%，至约4.41美元。

产品周期：先进的3纳米制程产能爬坡，将支持英伟达新一代“Vera Rubin”架构于今年晚些时候顺利推出。

核心观点：随着Blackwell需求激增、超大规模企业支出保持坚挺，以及台积电发出长期AI投资的信号，英伟达股价在188美元附近的回调，正日益被视为迈向2026年的战略性入场点，而非警示信号。