Metaplanet前三季度净亏1.7亿美元 持有比特币增至4.4万枚

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日本上市公司Metaplanet在2026年9月结束的九个月内出现1.7亿美元净亏损，去年同期则实现8460万美元净利润。这一业绩逆转主要源于其持有的比特币资产估值下降及大规模出售带来的非经营性损失。

比特币出售与资产结构调整

财报数据显示，该公司净亏损达271.6亿日元（约合1.7亿美元）。其中，出售1万枚比特币导致实现损失191.7亿日元（约1.198亿美元），另有80.4亿日元（约5030万美元）为未实现账面减值。这些损失覆盖了主营业务产生的盈利，使得整体财务表现转负。

此次出售旨在向评级机构和债券投资者展示其流动性管理能力。公司暂时将所得资金转化为现金、稳定币及其他高流动性资产。随后，动用1499亿日元购入1.1万枚新比特币，平均买入价较卖出价高出9.3%，最终使比特币持仓净增1000枚。截至9月底，公司共持有4.4万枚比特币。

公司强调，该操作体现了资产管理策略的灵活性，也增强了融资能力。近期，其以比特币为抵押的借款额度从4.14亿美元上升至6.495亿美元，资金来源包括债券发行、股票认购权行使及比特币期权业务收入。

营收增长难掩前景担忧

尽管在报告期内营收同比增长30.5%至59亿日元（约合3690万美元），营业利润增长26.5%至34.8亿日元（约合2180万美元），但公司仍因市场不确定性下调全年营收预测，由原计划的160亿日元调降至65亿日元（约合4060万美元）。

截至9月底，公司短期债务与应付债券总额达1105亿日元（约合6.91亿美元）。利息支出环比上升56%，达13.6亿日元（约850万美元），反映出融资成本持续攀升。公司承认，当前资金获取方式虽有效，但长期可持续性面临挑战。

行业压力叠加指数剔除风险

就在财报发布之际，比特币相关企业正遭遇多重外部压力。周三，MSCI宣布将于11月30日收盘后将Strategy、Metaplanet和Upexi三家公司从其全球股票指数中移除。此举可能触发追踪该指数基金的大规模强制抛售，摩根大通此前估算仅Strategy被剔除就可能导致约28亿美元被动卖出。

CoinGecko数据显示，比特币价格在周五跌破7万美元，一度跌至68,600美元附近，周内跌幅达9%。市场波动加剧了加密货币企业估值压力。

值得注意的是，本次财务更新紧随公司收购Super League 93.7%股权的交易，涉及2100枚比特币。这一举动表明，即便在宏观环境承压背景下，Metaplanet仍坚持推进以加密资产为核心的多元化战略布局。