美国401(k)加密投资新规进入最终审查阶段

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美国劳工部关于加密货币挂钩401(k)计划的监管提案已于11月5日提交至白宫，进入最终审查阶段。该文件编号1210-AC38被信息与监管事务办公室（OIRA）列为具有重大经济影响的待审法规，且未设定明确生效期限。此轮审查聚焦于受托人决策流程的安全港机制，而非强制要求退休计划引入数字资产。

退休资产规模庞大，但加密配置仍待量化

截至2026年6月底，美国401(k)计划总资产达10.8万亿美元，反映出市场体量之巨。然而，目前尚无数据可衡量实际有多少资金可能流向加密领域。劳工部也缺乏对潜在受益企业的估算依据，因此提案要求进一步披露向退休计划推广数字资产产品的公司信息。

六因素框架引导理性投资选择

拟议方案提出六项核心评估标准：投资业绩、管理费用、资产流动性、估值透明度、基准对比以及产品复杂程度。遵循该流程的受托人，在面临法律争议时将获得一定的司法支持。该机制适用于各类投资工具，并非专为加密货币设计，旨在帮助雇主在权衡数字资产、私募股权及传统金融产品时做出更审慎判断。

值得注意的是，持续性的投资监控不包含在安全港范围内，服务提供商的选择也不受其保护。最终版本尚未公布，因此六因素的具体执行细节仍有调整空间。

监管立场回归中立，呼应总统行政命令

该提案延续了2025年8月特朗普政府发布的行政命令精神，指示劳工部重新评估替代性投资的准入障碍，涵盖主动管理的数字资产、房地产及私募市场。此前，劳工部于2025年5月撤回了2022年的加密指导方针，标志着其对工作场所退休计划中加密选项采取更为中立的态度。

3月31日提出的初步草案已完成白宫早期审查，公众意见征集于6月1日截止。目前OIRA确认规则返回至最终阶段，尚未进入批准或生效程序，意味着政策走向仍具不确定性。