矿工收益回落至0.89，Riot Platforms减持比特币加速基建布局

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Puell乘数作为衡量矿工收入与年度均值对比的关键指标，于11月2日跌至0.89，创下自9月19日以来的新低。该数值低于1.00，表明当前矿工收入较长期平均水平有所下滑。根据CryptoQuant分析，七日移动平均值在一周内从1.11下降至1.00，意味着矿工整体收益同比减少约10%。

矿工收益回落是否预示抛售风险？

尽管出现下滑，但分析师指出，当前0.89的读数尚未触发强制抛售信号。历史数据显示，2026年2月至7月间，该指标曾连续多日低于0.60，并一度触及0.54的年度低位。而自8月24日起，该乘数始终稳定在0.89至1.30区间内，此次跌破下限被视为打破原有平衡的重要信号。此外，30日移动平均线首次下穿60日移动平均线，标志着技术面出现罕见转弱迹象。

Riot Platforms季度减持超79%比特币

Riot Platforms在第三季度完成大规模资产调整，其比特币持仓从6月底的11,380枚锐减至9月30日的2,418枚，期间共出售10,599枚BTC，减持比例接近79%。此举旨在为公司核心业务——数据中心建设提供资金支持。

数据显示，2026年前九个月，该公司累计出售20,264枚比特币，获得约15亿美元现金流，其中绝大部分已投入基础设施扩张项目。

AI算力合约推动业务转型

尽管比特币挖矿收入同比下降28%，至1.16亿美元，但公司整体营收仍实现1.81亿美元，同比增长1%。净利润则从去年同期的1.04亿美元下滑至403万美元。

关键转折在于，Riot Platforms与一家头部未披露名称的AI实验室签署为期15年的数据中心租赁协议，提供910兆瓦信息技术容量，初始合同价值约280亿美元。目前，公司总签约容量达1,151兆瓦，长期合同总收入预计突破380亿美元，标志着其正式进入人工智能算力服务赛道。