ABA反对OCC对稳定币奖励个案审查，监管争议持续升温

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美国银行家协会（ABA）对货币监理署（OCC）决定将第三方稳定币奖励计划纳入个案审查表示反对，认为此举可能引发存款流失，削弱传统银行的信贷投放能力。尽管《GENIUS法案》最终规则在储备管理上给予发行方更多弹性，但仍保留一比一资产支持、流动性保障及赎回报告义务。

该规则将于2027年1月18日正式实施，而涉及反洗钱与制裁合规的配套提案目前仍在审议阶段，尚未公布具体时间表。

监管焦点：稳定币奖励的合规边界

ABA批评OCC放弃对稳定币奖励设置统一限制。根据最新发布的《GENIUS法案》终版规则，相关奖励安排将由监管机构逐案评估。ABA首席执行官罗布·尼科尔斯指出，等到存款流失发生后再干预，属于滞后应对。

OCC已取消一项原拟议条款，该条款曾假设部分稳定币发行方与第三方的合作关系违反《GENIUS法案》。虽然法律禁止发行方直接向持币人支付收益，但未明文禁止交易所提供激励。银行业团体呼吁填补这一空白，担心奖励机制会引导资金脱离银行体系，影响信贷供给。然而，OCC选择采取事后监管策略，仅对涉嫌规避法律的行为启动执法程序。

OCC官员透露，监管层倾向于让市场自主发展，并在问题显现时介入处理。同时，也未确认现有交易所奖励是否符合新规则框架。

储备管理灵活性显著提升

除奖励议题外，最终规则还放松了多项储备管理要求。其中，原拟议的20天加权平均期限限制被取消，允许发行方更灵活配置合格资产，包括持有长期限美国国债。

只要维持足额储备以覆盖未偿稳定币总量，发行方可自由提取超额资金。此外，部分交易对手风险限制也被适度放宽，但关键的风险控制机制仍得以保留。

在赎回机制方面，若24小时内赎回请求超过未偿还稳定币价值的10%，发行方须在当日内向OCC报备。整体框架仍坚持一比一储备支持、流动性充足性要求及压力测试义务。

规则生效与后续进展

货币监理官乔纳森·戈尔德表示，这些规则为稳定币发行提供了清晰的储备、赎回与风控标准，适用于符合条件的发行方、特定银行子公司、非银金融机构以及受OCC管辖的外国实体。

尽管规则定于2027年1月18日生效，但OCC尚未宣布何时开放申请通道。与此同时，反洗钱与制裁合规细则仍在起草中，财政部正协同制定独立提案。关于稳定币奖励的争议，亦被纳入《CLARITY法案》谈判范畴，未来走向尚不明确。