威廉姆斯支持9月加息：AI芯片短缺或致通胀持续至2027

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纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯近期表态，认为今年再次加息一次可能是合适的决策。他指出，当前经济数据尚未显示必须在2027年重启加息，但最终决定将取决于未来公布的宏观经济表现。

通胀压力仍存，三大驱动因素凸显

威廉姆斯在接受彭博采访时表示，推动当前通胀的三大关键因素包括：贸易关税影响、中东及俄乌冲突带来的能源价格高位，以及人工智能基础设施建设引发的结构性需求上升。

尽管关税带来的冲击已逐步消退，但能源成本仍持续传导至机票、食品等日常消费品，构成通胀上行压力。与此同时，美国就业市场保持韧性，失业率维持在4%低位，工资增长温和，未出现过热迹象。

AI芯片供需失衡或持续数年

人工智能发展正引发全球芯片及相关设备价格“突然且大幅”上涨。威廉姆斯评估，实现供应链供需平衡所需时间远超两年，这一判断基于需求持续扩张的假设，而该前提本身存在高度不确定性。

由于AI项目投资方对价格敏感度较低，利率上调对其支出影响有限。虽然高成本刺激制造商扩产意愿，但建厂周期长、产能爬坡慢，短期内难以缓解紧张局面。长期看，AI带来的效率提升有望逐步抑制通胀水平。

金融市场方面，股市活跃度维持高位，十年期国债收益率逼近5%，借贷成本高企已对房地产和企业投资形成压制。

矿工转型AI遭遇资源瓶颈

随着比特币挖矿产业寻求新出路，部分矿企尝试进入人工智能算力服务领域。然而，硬件资源短缺使其面临与科技巨头直接竞争的严峻现实。

例如，矿企IREN于7月签订28亿美元的AI云服务合同，而Anthropic则与矿工Riot达成9亿美元算力采购协议。这些案例反映出转型过程中的资金门槛急剧上升。

与此同时，金融机构对矿企的信贷支持趋于谨慎，审批标准更加严格，进一步加剧了转型企业的融资难度。