IREN与Anthropic云协议传闻引关注，挖矿企业转型面临多重挑战

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据Blockspace报道，前身为Iris Energy的上市比特币挖矿企业IREN已与领先的人工智能研究公司Anthropic达成多年期云服务合作意向。然而，双方均未公开确认该交易，引发业界对挖矿企业宣称的AI合约真实性的广泛质疑。

未经证实的协议与收入结构矛盾

《The Information》援引消息指出，IREN可能与Anthropic存在潜在合作，但合同金额、执行周期及具体条款尚未披露。在8月27日提交的备案文件中，IREN提及一位新晋AI实验室客户，但未明确身份，进一步加剧了信息透明度问题。

IREN预计到2026年将实现40亿美元的年化经常性收入（ARR），其中仅10亿美元为已运营状态。需注意，ARR并非实际收入，且公司已在SEC文件中警示：确认收入可能显著低于预期。

尽管2026财年AI相关服务收入达1.288亿美元，较2025年的1640万美元有明显提升，但其核心挖矿业务贡献收入5.782亿美元，远超AI板块。同期净亏损达7.026亿美元，主要源于设备退役带来的6.388亿美元非现金减值。

合同规模与现实落地之间的鸿沟

数字资产研究机构CoinShares估算，当前上市挖矿企业手握约1000亿美元的AI与高性能计算（HPC）合同积压，对应年收入预期为11亿美元。然而，目前仅对550兆瓦（MW）容量计费，签约总量已超4吉瓦（GW），反映出大规模签约与实际部署之间存在显著落差。

截至2026年第二季度末，比特币价格为58,400美元，低于多家挖矿企业报告的每枚75,500美元现金成本，导致行业整体利润率承压。

近期行业动向显示压力持续：Core Scientific支付超4190万美元取消设备订单，Keel已于2026年6月29日暂停挖矿。若IREN与Cipher等企业退出，挂牌算力或将减少逾35艾哈希/秒（EH/s）。

基建推进与融资瓶颈并存

IREN已完成向微软交付的Horizon 1项目，该液冷设施容量为50兆瓦。Horizon 2正在调试，而Horizon 3与4预计于2026年第四季度完工。项目进度受制于设备供应、电力稳定性及客户最终审批。

融资方面，IREN以6%利率获得36亿美元用于支持微软的GPU项目，另以9%利率获取24亿美元用于Mackenzie站点扩展。客户预付款覆盖新合同中约45%至55%的基础设施成本。相较纯挖矿，改造传统矿场以适应先进AI负载的成本高出数倍。

CoinShares数据显示，将1兆瓦数据中心转为AI用途的改造成本介于800万至1500万美元之间，而同等规模的比特币挖矿设施建设成本不足100万美元。

名词解释： CoinShares是全球领先的数字资产研究与投资机构，专注于区块链金融数据与行业分析。

对比已确认合作与物理限制

相比之下，云计算巨头Akamai已与Anthropic敲定一项价值116亿美元、为期七年的服务协议（自2026年9月24日起生效），潜在总价值可达200亿美元。该协议侧重于提供CPU算力，并不涉及挖矿企业所依赖的高密度GPU资源。

电网接入成为关键制约因素。据VanEck报告，获取通电土地与稳定能源是当前行业最大瓶颈。CoinShares指出，美国现有225个数据中心规划限制，电网并网排队总量高达2600吉瓦。目前，用于AI的租赁设施报价接近每兆瓦2700万美元，而未开发的挖矿场地估值不足每兆瓦300万美元。

即便拥有庞大合同积压，唯有实现电网连接、运营能力与资金闭环，才能真正转化为可持续利润。

国际能源署（IEA）预测，到2030年全球数据中心电力需求将达950太瓦时。行业分析师强调，在评估长期盈利能力时，物理基础设施、融资能力与兆瓦级算力启用效率，远比公布的合同数量更具决定性。