Strategy公司第三季度数字资产收益达209亿美元，比特币持仓增至84.8万枚

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Strategy公司最新财报显示，其在2023年第三季度实现数字资产收益209.1亿美元，创下显著业绩纪录。截至10月4日，公司累计持有比特币848,000枚，较9月30日增加334枚，持续扩大其数字资产储备。

递延所得税调整带来账面利润提升

该季度的财务表现受到会计处理的重大影响。由于比特币价格回升，公司对之前因未实现亏损计提的41.2亿美元递延所得税资产估值备抵进行了反向冲销，使估计的递延所得税费用从约60亿美元降至18.8亿美元。

这一调整直接贡献了约41.2亿美元的税前收益，成为推动整体收益增长的核心因素之一。截至9月30日，公司数字资产账面价值达708.2亿美元，反映出其资产组合的强劲增值潜力。

资金动向揭示战略重心转移

尽管比特币持仓稳步上升，但公司现金支出方向呈现明显分化。在9月28日至10月4日期间，公司共投入1.763亿美元用于回购其可变利率永久优先股STRC，金额是同期购买比特币支出（2,870万美元）的六倍以上。

具体来看，10月1日至4日四天内，公司仅以2870万美元购入334枚比特币，而用于回购的资金高达7370万美元。这表明公司在当前阶段更倾向于通过股票回购方式回馈投资者，而非加速增持数字资产。

资金来源方面，公司动用了1.541亿美元美元现金支持回购活动，另支出1300万美元用于比特币采购。同时，通过市价发行计划出售A类普通股获得1570万美元净收入，并从美元储备金中拨付1.425亿美元支付优先股股息及债务利息。

截至10月4日，公司持有的比特币总成本为639.7亿美元，平均买入价格约为75,440.70美元，当前市场价接近86,400美元，显示出可观的账面浮盈空间。

行业趋势：国库管理面临新挑战

随着比特币现货价格逼近86,400美元，市场情绪趋于乐观。花旗银行已将12个月目标价上调至113,000美元，进一步提振信心。

然而，业内专家指出，单纯依赖资产增值的国库型公司正面临可持续性压力。BSTR联合创始人肖恩·比尔警告，缺乏新增价值创造能力的企业可能逐渐被交易所交易基金（ETFs）等更高效工具取代，未来竞争格局或将重塑。