拉加德警示：生成式AI在金融领域引发系统性风险担忧

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欧洲中央银行（ECB）行长克里斯蒂娜·拉加德在最新发布的欧洲系统性风险委员会（ESRB）讲话中强调，生成式人工智能在金融领域的渗透正带来前所未有的系统性风险挑战。

金融机构加速拥抱生成式AI

数据显示，近九成欧元区主要银行已部署生成式AI技术，而七成受访的欧盟证券公司表示将在未来一年增加相关投资。尽管技术赋能显著，但拉加德提醒，其背后隐藏的风险不容忽视。

模型同质化或致市场共振

她特别指出，当多家金融机构依赖相似的人工智能模型时，这些系统可能对同一经济信号做出一致反应，从而在相近时间点触发相同的交易策略。这种趋同行为会放大市场波动，而非实现风险分散。

目前，真正具备完全或半自主决策权的AI系统仍属少数。今年调研显示，仅有5%的资产管理公司允许其AI自主制定投资建议或执行交易。不过，这一比例预计将持续上升。

风险正从股市蔓延至更广领域

欧洲央行5月发布的《金融稳定报告》已明确提示，与人工智能相关的风险敞口正逐步向企业债、私人信贷及基础设施融资延伸。其中，高技术含量企业的债券利差扩大幅度已超过整体信用利差水平。

值得注意的是，当前许多AI驱动项目依赖借贷扩张，包括数据中心等关键基础设施建设。历史经验表明，当股权估值快速攀升与企业债务同步激增并存时，往往预示着更高的后续危机概率。

随着AI技术深入表外结构与复杂融资工具，潜在的系统性冲击路径变得更加隐蔽且难以监控。