Circle股价反弹背后：AI支付与机构采用，币安官网下载快速注册参与

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近日，随着2025年Q4财报发布，“稳定币第一股”Circle（CRCL）股价迎来久违的强势反弹，在短短两日内涨幅超过45%，一度冲上90美元，创下自去年11月以来的新高。在加密概念股普遍低迷的背景下，其表现堪称亮眼。各大机构及分析师纷纷看好其前景，甚至有交易员预测“仍有十倍增长空间”。

然而，市场的热捧情绪背后，真正值得关注的是此次反弹的深层驱动力。这不仅关乎股价能否持续走强，更直接影响其未来增长潜力。Odaily星球日报将从业务基本面、机构动向、AI支付应用以及预测市场发展等维度展开分析，揭示Circle下一波增长的核心引擎。

Circle业务基本面变革：从稳定币迈向互联网金融基建

过去，很多人仍将Circle视为“稳定币赛道的老二”。但从2025年业绩来看，其核心资产USDC正加速追赶并超越Tether的USDT，展现出强劲的增长动能。

Circle近期成绩单：USDC 2025年交易量达18.3万亿美元，位居行业第一

据Artemis网站数据，2025年全球稳定币交易量同比激增72%，达到创纪录的33万亿美元。其中，Circle发行的USDC交易量高达18.3万亿美元，位列首位；相比之下，Tether的USDT仅为13.3万亿美元。

进入2026年后，USDC链上活跃度依然迅猛。2月初，Circle CEO Jeremy Allaire发文称，根据Artemis数据显示，1月USDC链上交易笔数突破8.4万亿，占整个稳定币市场总交易笔数的84%。此外，截至2月12日，USDC发行量一周内增加约26亿枚，增速明显。

反观“稳定币龙头”USDT，市值已连续两个月下滑，2月降至1836.1亿美元，延续了1月约1%的回落趋势，这是自2022年Terra事件以来首次出现双月收缩。

细看其2025财年报告，Circle在2025年末的USDC流通量为753亿美元，同比增长72%；第四季度链上交易量达11.9万亿美元，同比增长247%；单季总收入达7.7亿美元，较去年同期增长77%；全年总收入和储备金收入合计27亿美元，同比增长64%。尽管持续经营净亏损7000万美元，但主要受4.24亿美元IPO股权激励支出影响。公司预计，未来USDC流通量年增长率将维持约40%，并计划在2026年实现除储备收入外其他业务收入达1.7亿美元，高于2025年的1.1亿美元。

个人推测，这些增长或由AI Agent支付需求、预测市场交易激增以及GENIUS Act法案通过后机构业务扩张共同驱动——这一点将在后文详述。

机构观点一览：有人逢低抄底，有人仍看好其转型前景

当前市场对Circle后续走势看法分化明显：部分机构持续加仓，认为其已从单纯稳定币平台转型为金融科技基础设施；也有研究机构指出，此轮上涨或主要由空头挤压引发，缺乏可持续性。

伯恩斯坦：目标价190美元，维持“跑赢大盘”评级

伯恩斯坦指出，Circle已不再只是加密资产的“代理标的”，而是正在成为全球互联网金融基础设施的关键参与者。其分析师团队强调，在全球经济系统重构的大背景下，该公司具备关键地位，并重申“跑赢大盘”评级与190美元目标价，暗示股价仍有巨大上行空间。

该机构还表示，第四季度业绩与整体加密市场趋势显著背离，表明公司正向核心基础设施服务商迈进，而非仅限于稳定币或代币业务。

Ark Invest：真金白银买入，持仓市值近3.5亿美元

硅谷知名投资人“木头姐”Cathie Wood旗下的Ark Invest一直是Circle的坚定支持者。

2月初，交易文件显示，其通过旗下两只ETF买入约940万美元的Circle股票；2月12日再次增持75,559股，价值约440万美元。

截至撰稿时，Ark Invest通过ARKK、ARKF和ARKW三只基金共持有约401.5万股Circle（CRCL），总市值约3.49亿美元（按87美元计）。

先锋集团：持仓超565万股，浮亏转盈逾1.5亿美元

2月14日，全球第二大基金管理公司先锋领航（Vanguard Group）向美SEC提交的13F文件显示，其目前持有5,653,110股Circle股票，现值3.394亿美元，建仓成本达7.396亿美元，此前浮亏超4亿美元。

随着股价回升至87美元附近，这笔投资已实现浮盈超1.52亿美元。

10x Research：空头挤压推动上涨，难言持续性

昨日，加密研究机构10x Research发文指出，本轮股价飙升并非源于基本面改善，而是市场仓位结构失衡所致。有对冲基金在财报前建立大规模空头头寸，随后因股价单日暴涨触发剧烈空头回补，导致单日亏损约5亿美元。

10x Research补充称，此次行情虽波及Coinbase（COIN）和比特币，但核心逻辑仍是加密市场整体杠杆过高，新的催化剂或将重塑叙事，之后市场交易将重新回归基本面。因此，该机构并不看好后续持续性。

综合来看，Circle正处于从“稳定币第一股”向“金融科技基建”转型的关键节点。其稳定币业务表现强劲，非利息收入也以3700万美元的高毛利证明了自身造血能力。

而能否延续强势，或许取决于三大关键词：AI支付、预测市场与机构采用。

USDC的“增长助推器”：AI支付、预测市场交易、机构大规模采用

从财报与CEO发言可见，Circle的营收模式正在多元化，不再高度依赖稳定币发行业务。

此前，Circle宣布其Circle Payments Network (CPN)已有55家金融机构注册，另有74家处于资格审查阶段；其自研L1区块链网络Arc公共测试网已上线，吸引超100家参与者；凭借USDC的广泛集成优势，已具备面向AI Agent的自动化支付能力，或将成为通往下一代互联金融时代的入场券。

Circle的“AI船票”：x402协议、AI Agent经济与A2A交易

Circle的第一张“船票”来自AI支付。由Coinbase主导的x402标准于2025年推出后迅速成为焦点，该协议允许AI Agent通过HTTP 402状态码直接使用USDC支付服务，如API调用、计算资源或内容订阅，实现了支付“最后一公里”的打通。

USDC因此无缝嵌入AI Agent经济体系，助力实现Agent to Agent（A2A）、Machine to Machine（M2M）等新型交易模式的闭环流通。

有分析师预测，到2030年，全球AI Agent经济规模有望突破30万亿美元，其中Agentic AI将主导15%的日常金融决策。在此背景下，USDC拥有显著先发优势。

Circle的“预测市场船票”：交易量再创新高，单周超3800万次

另一重要增长点来自预测市场赛道。根据Dune数据，2月23日当周（2.16-22），预测市场总交易笔数达3801万次，创历史新高。其中Polymarket贡献2258万次，位居榜首；Kalshi达1486万次，排名第二。

同时，Circle已于2月初宣布与Polymarket达成合作，为其提供透明、完全储备的稳定币基础设施，提升结算可靠性，降低链上金融摩擦，支持市场下一阶段发展。

结合冬奥会、世界杯等大型赛事周期，预计未来USDC交易量与托管收入将持续攀升。

Circle的“机构采用船票”：法案、信托银行与生态合作

对于机构用户而言，Circle及USDC或许是当前最可靠的解决方案。原因如下：

一是GENIUS Act法案框架下，数字美元储备将大规模流入美国国债市场，进一步推动USDC发行与流通；

二是Circle已于2025年12月获批设立国家信托银行（First National Digital Currency Bank），正式融入传统金融体系；

三是其合作伙伴涵盖Visa、Intuit、Polymarket、Morph Network以及Kraken、OKX、Bybit、Hyperliquid等多个领域，逐步构建起跨链、跨生态的“护城河”。

结语：隐忧仍在，但机会大于风险

总体来看，Circle（CRCL）股价有望延续反弹趋势，但受制于加密市场整体环境及CLARTITY法案未决等因素，仍存变数。

其一，每年瓜分近10亿美元稳定币推广利润的Coinbase，若在特朗普签署的GENIUS法案框架下，其稳定币收入可能翻倍至七倍。这对一家同样承压的交易所而言，无疑是一块大蛋糕。

其二，作为“合规稳定币第一股”，Circle必然面临美国银行业的集体打压。尽管已获信托银行牌照，但传统银行普遍担忧稳定币对存款构成替代压力。数据显示，美国区域性银行受影响最大，而投资银行相对较小。同时，Circle储备资产中仅14.5%为银行存款，重新存款比例极低，利益冲突难以避免。

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