OpenAI 斥资70亿美元回购员工股份，IPO仍无时间表

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OpenAI完成约70亿美元股票回购，估值稳定在8520亿美元

OpenAI已通过约70亿美元的员工股票回购交易，将公司估值维持在8520亿美元，为潜在的公开上市铺平了道路。

关键要点

OpenAI从现任及前任员工手中回购了约70亿美元的股票。该交易对公司的估值为8520亿美元，与今年3月的融资轮估值持平。OpenAI已于6月秘密提交IPO申请，但尚未确定上市日期。

OpenAI要约收购细节

据两位知情人士透露，公司此次动用自有资金进行回购，而非像以往那样引入外部买家。现任及前任员工以与3月融资时投资者相同的价格出售了股票。3月的融资轮从大型科技公司和风险投资机构筹集了1220亿美元，而本次要约收购也采用了相同的估值。OpenAI拒绝就这笔交易置评。该交易在3月融资轮结束后数月才完成，而公司已于6月向美国证券交易委员会秘密提交了招股说明书，但目前尚未公布上市时间表。

顶级人工智能开发公司会定期开放这类窗口，让内部员工将纸面股权变现，这一做法在大型实验室中已司空见惯。OpenAI此前曾借助Thrive Capital和软银等外部投资者来接手股票并重新定价，但这次公司自行承担了费用。

Sam Altman的IPO信号

估值持平且动用公司现金回购，表明上市可能尚需时日。那些长期保持私有状态的公司更倾向于通过要约收购来兑现股权薪酬，从而避免上市后的信息披露义务、季度审查和投资者压力。

首席执行官Sam Altman上个月曾表示，公司过去12个月的表现并非最佳，他承认自己负有责任，并预测未来将迎来更强劲的增长。今年4月的报道称，OpenAI在冲刺华尔街的过程中未能达到内部收入和用户目标，而这类失误在上市前通常不受银行家欢迎。此次回购为公司赢得了更多时间。

与Anthropic的竞争及过往交易

竞争对手Anthropic今年的估值已超过OpenAI，且近几个月有报道称，这家规模较小的实验室即将迎来首个盈利季度。Anthropic也在6月秘密提交了上市申请。

OpenAI在发展过程中一直依赖这类股票回购，每一次交易都为密切关注人工智能领域的私人投资者设定了估值基准。2025年10月，OpenAI以5000亿美元估值完成了66亿美元的要约收购，随后在五个月内该估值增长了超过两倍。2024年，软银曾以15亿美元购买员工股票。