Centrifuge新治理提案拟将CFG代币转换为股权

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为不同时代打造的通证：Centrifuge CP172提案拟允许CFG持有者转换为股权

Centrifuge 发布了治理提案 CP172，提出允许符合条件的 CFG 持有者将其通证转换为股权份额的想法。团队直接说明了原因：当前的通证结构限制了其能够合作的机构伙伴以及能够吸引的资本。该提案使用合约地址 ethereum:0xcccccccccc33d538dbc2ee4feab0a7a1ff4e8a94 来识别符合条件的持有者。

团队在提案中表示：“CFG 通证是为不同时代的 Centrifuge 设计的。” 这暗示了自该通证首次推出以来，协议已发生了巨大变化。该文件的发布是作为征求意见，而非具有约束力的决定，目前社区反馈期为 14 天。

CFG 是 Centrifuge 协议的原生实用和治理通证，为其现实世界资产通证化的去中心化运营提供动力。2025 年 3 月 20 日，治理提案 CP149 获得通过，推出了新的 V3 CFG 通证，整合为单一的原生以太坊 ERC-20 通证。

CP172 代表了这一演进的进一步步骤，此次是质疑通证模型本身是否仍然适用。

机构野心超越通证框架限制

这一时机反映了 Centrifuge 自我定位的显著变化。Centrifuge 是一个多链现实世界资产通证化协议，允许机构发行由美国国债、发票、房地产、版税和信贷组合等链外资产支持的链上资产池。该协议已成为机构级私人信贷通证化的基础设施标准，在机构实际部署资本的推动下，其总锁仓价值于 2025 年 12 月激增至 13 亿至 14.5 亿美元之间。

其合作伙伴现已包括主要资产管理公司。Centrifuge 与 Janus Henderson 第二次合作，将其旗舰 AAA CLO 策略 JAAA 引入链上。这种机构层面的覆盖范围，似乎正是对现有通证框架造成压力的原因，因为受监管的交易对手方通常面临持有或与协议治理通证互动的限制。

Centrifuge 的治理流程始于社区论坛上的征求意见，目的是在提案进入链上投票前收集意见。如果社区支持 CP172，随后将进行正式的链上投票。其结果可能标志着现实世界资产领域最重要的结构性转变之一，即对于一个主要协议，其社区所有权模式将至少对部分持有者而言，从基于通证转向基于股权。