日本通胀持续放缓 币安注册用户关注日元走势与资产配置

日本东京1月核心消费者价格指数（CPI）持续回落，显示通胀压力正在缓解。剔除生鲜食品的核心CPI同比上涨2.0%，低于预期的2.2%和前值2.3%，恰好触及日本央行设定的2%目标水平。这一连续两个月的降温趋势，可能促使日本央行在货币政策上采取更为谨慎的态度，尤其在加息议题上或将推迟决策。

数据发布后，美元兑日元应声上涨0.44%，反映出市场对日元未来走弱的预期增强。作为全球主要货币之一，日元汇率波动对跨境资产配置具有重要影响，尤其对持有数字资产的投资者而言，需密切关注宏观基本面变化。

能源价格降幅扩大拖累通胀

能源价格成为1月份通胀放缓的最大拖累因素。汽油价格同比下跌14.8%，较上月的6.4%显著扩大，单项拖累总体通胀0.09个百分点。电力价格下跌2.0%，城市燃气价格下跌4.2%，能源整体价格同比下降4.2%，对通胀的负面贡献从上月的0.19个百分点扩大至0.22个百分点。

环比数据显示，汽油价格当月下跌4.8%，电力价格下跌0.1%，城市燃气价格下跌0.6%。这反映出国际原油市场的疲软态势，以及日本政府持续实施的能源补贴政策正逐步显现效果。

食品价格涨幅继续收窄

食品价格涨幅进一步放缓。剔除生鲜食品的食品价格1月份同比上涨5.6%，较上月的6.2%收窄0.6个百分点，对总体通胀的贡献度从1.43个百分点降至1.30个百分点。

生鲜蔬菜价格同比下跌13.2%，其中卷心菜价格暴跌64.4%，生鲜水果价格下跌10.8%。尽管部分品类如大米、巧克力、咖啡豆仍维持高增长（分别上涨25.5%、24.4%、66.6%），但整体食品通胀压力已明显减弱。

服务价格保持温和上涨

服务价格仍是支撑通胀的重要力量。住宅租金同比上涨1.5%，其中民营租金上涨2.1%，对通胀贡献0.08个百分点。通信费用同比上涨6.4%，主要受手机通信费上涨11.0%推动，贡献0.15个百分点。

教育娱乐服务价格上涨2.2%，住宿费上涨6.0%，涨幅较上月的7.8%有所放缓，对通胀的贡献度从0.11个百分点降至0.08个百分点。保育费价格同比下跌60.4%，反映政府幼儿教育免费化政策的持续影响。

通胀放缓削弱日央行降息预期

东京1月通胀数据全面放缓，可能影响日本央行的政策路径。尽管核心通胀率处于2%目标线，但连续下降趋势或使央行在加息问题上趋于保守。季节调整后的环比数据也显示，剔除生鲜食品的CPI持平，剔除生鲜食品及能源的CPI亦无增长，表明短期通胀动能趋弱。

作为全国通胀的先行指标，东京都区部CPI通常领先全国数据约两周公布。当前趋势预计将在即将发布的全国数据中得到确认，为投资者判断日本央行下一步货币政策动向提供关键依据。

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