币安注册入口：2026年永续合约DEX热潮下如何抓住空投红利

自Hyperliquid问世以来，永续合约去中心化交易平台（Perp DEX）进入竞争最激烈的阶段。2023年行业交易量为6476亿美元，到2025年已跃升至超1.2万亿美元，即便在2025年10月10日至11日的市场崩盘期间，其市场份额仍攀升至全球永续期货交易额的26%。

彼时，Hyperliquid完成了一项看似不可能的任务：构建出真正挑战币安（BN）的交易平台，并一度占据去中心化永续合约交易量70%以上的份额。然而，随着大量新Perp DEX不断涌现，每日都有新项目上线，行业格局迅速演变。

为何2025年后竞速转向激励机制？

尽管Hyperliquid的成功是重要推力，但根本转变在于：2025年前，竞争焦点集中于技术——高性能L1、先进ZK证明系统、高吞吐量DA层；而从2025年起，竞争核心已转移至激励措施。

当前，新兴平台凭借低延迟、低费用及极具吸引力的空投与积分计划，对主流平台构成实质威胁。如今，Hyperliquid市场份额已回落至约20%，而像Variational这样的新锐平台，不仅推出空投/积分计划，更创新性地引入“交易亏损退款”功能，大幅增强用户粘性。

空投驱动交易量飙升

2025年10月，行业交易量达创纪录的1.2万亿美元，几乎是前一个月的两倍，其主要驱动力正是积分计划与空投激励。协议方已准备分发数百万美元空投，以引导流动性和提升用户活跃度。这一现象使Perp DEX成为当前最成功的空投叙事之一。

8个值得埋伏的优质Perp DEX

面对众多项目，风险不容忽视：部分平台无代币发行计划，部分最终沦为“手续费收割机”，甚至存在资产归零风险。因此，关键问题不再是“能否挖矿”，而是“是否值得投入时间”。本文基于交易量、未平仓合约（OI）、用户增长和费用经济性，筛选出8个值得关注的平台，数据截至2026年1月16日，来源DefiLlama。

Paradex V2

建立在Starknet首条应用链上的隐私导向型永续合约DEX，提供零交易手续费、数百种资产深度流动性与原子级结算，支持移动端优化界面。其架构包含交易平台、Paradex链及由DIME Token驱动的XUSD合成美元。

• 核心特点： 最高50倍杠杆，挂单费率0.02%，吃单0.05%，全仓保证金，采用以太坊级安全的ZK-Rollup技术。

• 增长指标： TVL约2.2亿美元（较2025年初增长近6倍），累计交易量2060亿美元，持仓量6.2亿美元，30天交易量360亿美元。

• 积分计划： 正处于第二季（Season 2），每周五向活跃用户发放400万XP。通过交易、持仓、清算、金库质押及邀请推荐均可获得积分加成。

edgeX

原由Amber Group孵化于StarkEx的L2交易平台，现转型为专为高吞吐金融应用设计的EDGE Chain。基于zk-Rollup，结算极快，支持高达50倍杠杆，手续费为市场上最低之一。

• 核心特点： 基于StarkNet的zk-Rollup，CLOB中央限价订单簿模型，费率低至Maker 0.02%，Taker 0.05%。

• 市场表现： 每周交易量215.9亿美元，30天交易量845.8亿美元（稳居前五），持仓量12亿美元，TVL 4.22亿美元。

• 积分计划： Pre-TGE赛季已于2026年1月7日启动，持续至2026年3月31日前。优先现货交易可享3倍XP加成，移动端交易+1.2倍，持有MARU Token解锁额外倍率，且交易亏损占总分配的10%。

GRVT

成立于2023年的Perp DEX，运行于zkSync生态系统，作为L3 Validium应用链，通过零知识证明继承以太坊安全性。采用链下CLOB匹配与链上结算结合的混合架构，兼顾性能与可组合性。

• 增长指标： TVL约8500万美元，累计成交量21421亿美元，30天交易量137亿美元，未平仓合约2.8亿美元。

• 积分计划： 2024年正式推出第一季积分系统，用户通过交易、流动性提供与维持未平仓合约获取积分。推荐计划可获额外返利。

Extended（原X10）

由前Revolut团队打造，基于Starknet的高性能永续合约DEX。正向统一保证金模式扩展，支持现货与借代集成。

• 核心特点： 链下CLOB匹配 + 链上结算，最高100倍杠杆，通过XVS金库实现统一流动性管理。

• 市场表现： TVL 2亿美元，24小时交易量16亿美元，30天交易量378亿美元，未平仓合约2.8亿美元。

• 积分计划： 2025年4月启动，每周发放120万积分。通过交易、推荐、提供流动性赚取积分，推荐人可获被推荐者交易佣金的10%及积分的2.5%。

Pacifica

基于Solana的混合型永续合约DEX，目前处于封闭测试阶段，但已展现强劲潜力。其交易活跃度常超越Jupiter、Drift等成熟平台。

• 核心特点： 链下CLOB + Solana链上结算，最高50倍杠杆，配备AI交易助手与清算护理奖励机制。

• 市场表现： TVL 4700万美元，24小时交易量8.396亿美元，30天交易量19.95亿，未平仓合约9280万美元。

• 积分计划： 2026年1月2日上线连续积分奖励，最高可达23%。每日递增2%，活跃用户可进一步提升收益，手续费折扣可将每点积分成本降至约0.15美元。

Reya

基于Arbitrum Orbit的模块化L2交易平台，定位为共享流动性基础执行层，解决多平台流动性碎片化问题。

• 核心特点： 基于交易的零知识汇总，支持可验证订单执行，rUSD由统一流动性框架支撑。

• 市场表现： 30天交易量137亿美元，累计交易额957亿美元，未平仓合约2250万美元，TVL 3240万美元。

• 积分计划： Reya Chain Points（RCP）系统，每周一格林威治时间中午发放。通过交易、质押与信号活动积累积分，未来将转换为REYA代币。

Variational

基于Arbitrum的点对点永续合约协议，运营Omni（零售）与Pro（专业）双平台。采用RFQ询价机制与全流动性提供商（OLP）体系，实现零费用与损失赔偿。

• 核心特点： 无需订单簿，零费用，支持损失退款机制。

• 增长指标： 累计交易额300亿美元，周成交量114亿美元，未平仓合约11亿美元，位列永久合约前五。

• 积分计划： 正式推出会员忠诚度计划，追溯发放300万积分。根据活跃度获得基础积分，每推荐10位好友额外得1积分，每周五发放。

Nado

基于Ink（Kraken的以太坊L2）构建的CLOB平台，集现货、永续合约与货币市场于一体，采用统一保证金机制。目前处于受邀测试阶段，开放候补名单。

• 核心特点： 单一平台整合现货与永续，订单匹配仅需5-15毫秒，流动性提供商可赚取年化收益率。

• 市场表现： 30天交易量138亿美元，TVL 5200万美元，未平仓合约1.428亿美元。

• 积分计划： 内测结束后将开启空投挖矿。早期用户有望获得INK代币积分奖励，可从Ink官网关联标签中确认。

耕作策略：资金费率套利

永续合约市场已成为加密领域最活跃的金融板块。每周未平仓合约量普遍超过50亿至10亿美元，过去一年增长显著。

刷币活动中建议使用市值较低的山寨币，因奖励更高，但波动性也大，管理不善易造成损失。对新手而言，资金费率套利是一种低风险、稳定增加交易量的有效策略。

什么是资金费率套利？

资金费率是持有仓位的成本。当费率为正，多头支付给空头；为负时则相反。多数情况下，资金费率呈正值。

该策略如何运作？

1. 在一个平台开多头头寸。

2. 在另一平台开相应空头头寸。

3. 捕捉资金费率差。

4. 持续提升交易量以积累积分。

例如：比特币现货50,000美元，永续合约50,100美元，资金费率每8小时+0.01%。

1. 在平台A做多10,000美元比特币，在平台B做空等值合约。

2. 价格波动相互抵消。

3. 但空头头寸每8小时获得1美元资金支持。

即：每天3美元，每月90美元，完全不受价格影响。

关键风险提示

虽可降低价格波动风险，但仍需警惕强制平仓与资金费率转负。建议采取以下措施：

• 持续监控持仓，避免爆仓。

• 设置止损（SL）与止盈（TP）。

• 避免高杠杆操作。

融资率机器人与工具推荐

手动追踪资金费率耗时耗力。技术娴熟者常用机器人，普通用户亦可借助以下工具：

1. LorisTools：整合CEX与DEX资金费率，可视化跨平台套利机会。

2. Arbitraxdexs：开发中，支持对比多个平台的收益与价差。

3. Cexchange：内置聚合器，专注DEX间资金费率策略。

4. Fundingview：历史盈利分析，计算多周期平均年利率。

5. p2p_army：实时扫描差价，提供警报与历史表。

6. dextrabot：自动化平台，支持在Hyperliquid、Variational等平台执行跟单与网格交易。

结论：谨慎前行，把握机遇

2025年对永续合约交易者而言意义非凡。从成功空投到10月10日至11日史上最大单次崩盘，自动去杠杆（ADL）循环触发，即使采用资金费率套利的用户也蒙受损失。

尽管如此，去中心化交易平台仍在持续发展。交易者应更加审慎：平台选择与品种判断同等重要。务必仔细阅读文档，规避掠夺性项目陷阱。

本文为您提供开启Perp DEX挖矿之旅的完整工具包。未来之路，经验与自律将是核心护盾。

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