稳定币威胁美国银行存款？渣打报告称2028年或吸走5000亿，币安注册入口速览

渣打银行分析师周二发布的一份研究报告指出，到2028年底，稳定币或将从传统银行体系中吸引高达5000亿美元的存款，对美国银行业构成重大挑战。

区域性银行面临存款外流风险

渣打全球数字资产研究主管杰弗里·肯德里克强调，与美元挂钩的稳定币正逐步重塑支付和储蓄等核心银行职能，甚至出现“尾巴摇狗”的趋势。

其分析聚焦于净息差（NIM）——即贷款收益与存款成本之间的差额，作为衡量银行盈利能力的关键指标。由于区域性银行超过60%的收入依赖净息差，一旦大规模存款流向稳定币，将直接冲击其盈利模式。

肯德里克明确表示：“我试图识别哪些机构面临更高风险……区域性银行处于最不利位置。”相比之下，多元化经营的大型银行及投资银行因收入来源广泛，净息差在其总收入中占比不足20%，抗风险能力更强。

这一预测较10月的1万亿美元外流预期更为保守，但值得注意的是，威胁已从新兴市场扩展至美国等发达经济体。

稳定币储备结构影响银行稳定性

尽管稳定币发行方存放储备金可能缓解银行资金流失压力，但现实情况并不乐观。目前最大两家发行方Tether和Circle的大部分储备金仍以美国国债形式持有，而非存入商业银行体系。

这意味着，即便稳定币规模扩张，其资金并未回流至传统银行系统，反而加剧了银行资产负债表的压力。

当前，《CLARITY法案》正在国会审议，若通过，将允许第三方服务商为稳定币提供收益服务，这可能进一步加速用户从银行转向稳定币生态。

上周，Circle CEO Jeremy Allaire在采访中强调，稳定币并非替代银行，而是作为补充性金融工具存在，但其实际影响力正持续扩大。

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