比特币长期持有者重启积累，OKX提示：抄底时机或已临近

比特币长期持有者转向积累

近期链上数据揭示出一个关键转折点：比特币长期持有者（LTH）自今年7月后首次由抛售转为重新积累。这一行为变化被广泛视为市场情绪修复的重要信号，尤其在价格经历大幅回调之后更显意义重大。

据CryptoQuant分析师Darkfost分析，尽管此前因Coinbase等机构的大规模转账导致数据波动，但剔除异常影响后，长期持有者持仓量已连续多日呈现净流入趋势。自11月初起，累计增持约10,700枚比特币，标志着积聚阶段正式开启。

尽管当前增量仍属温和，但其历史意义不容忽视。Darkfost强调：“当长期持有者停止抛售且开始建仓时，往往意味着底部区域正在形成，尤其是在过去周期中，此类信号常出现在盘整结束与阶段性反弹前夕。”

长期持有者行为趋势解析

CryptoQuant提供的图表显示，从2025年4月至7月期间，长期持有者整体呈持续累积态势，峰值时期单月增持接近40万枚。即便随后价格走弱，该趋势仍维持积极状态。

然而，进入7月后，积累动能逐步减弱，并于11月出现约40万枚的净流出，与当时比特币价格跌破9万美元的走势高度吻合。如今，该指标终于重返正值，释放出明显的企稳信号。

短期反弹背后的驱动因素

伴随长期持有者回流，比特币在近期出现短暂反弹，一度触及90,600美元关键阻力位。但上涨势头未能延续，价格随即回落。

Darkfost指出，此次反弹主要由衍生品市场推动——未平仓合约增加约20亿美元，反映杠杆资金活跃。但他提醒，这类由高杠杆驱动的上涨通常缺乏基本面支撑，容易快速退潮。

技术分析师伦纳特·斯奈德也观察到类似现象。他认为，比特币未触及预期低位即突破90,600美元，表明买方力量正在增强。若4小时图能有效收复该位置，可考虑做多目标至93,500美元；反之，若跌破87,490美元支撑，则可能迎来新的做空机会。

鉴于假期期间成交量低迷、波动加剧，斯奈德选择降低仓位，等待更明确的趋势信号再行操作。

未来展望：抄底窗口或已打开

综合链上数据与技术面判断，比特币正处于一个微妙的转折点。长期持有者回归积累，叠加价格回调充分，为潜在反转提供了基础条件。

对于普通投资者而言，此时应保持理性，结合自身风险偏好，在关键支撑位附近分批布局。尤其是通过欧易 OKX 等合规平台参与现货交易，可有效规避杠杆风险，把握中长期投资机遇。

随着市场信心逐步恢复，一旦突破90,600美元且成交量配合放大，或将开启新一轮上涨通道。