鲸鱼逆势增持9.97万枚BTC，Santiment称市场信号偏多

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加密货币分析平台Santiment发布最新市场评估报告，指出当前比特币及山寨币市场呈现显著分化特征。尽管散户投资者普遍处于观望与谨慎情绪中，但链上数据显示，头部持仓方正持续加码布局。

在参与Thinking Crypto播客访谈时，分析师Brian强调，近期市场受到Binance网络攻击事件以及美国中期选举带来的政策不确定性影响，整体风险偏好下降。然而，大型钱包的活跃度却呈现出反向动向。

鲸鱼持仓持续上升，形成看涨背离

根据链上追踪数据，自9月18日以来，持有10至10,000枚比特币的高净值钱包群体合计净增持99,747枚BTC。这一行为发生在比特币价格下行周期内，被业内视为典型的“看涨背离”现象。

Brian解释称，通常情况下，大额投资者的买入节奏与价格走势保持一致。但当前出现价格下跌而持仓量上升的情况，可能反映其认为当前市场价格低于内在价值，具备长期配置吸引力。

他同时提醒，单独依赖鲸鱼动向难以形成明确交易信号，必须结合其他宏观与链上指标进行交叉验证。

MVRV指标释放潜在买入信号

Santiment的市值与已实现利润比（MVRV）分析进一步支持乐观预期。数据显示，比特币过去365天的平均盈利能力约为1%，处于相对低位。

相比之下，以太坊投资者平均亏损7%，XRP为10%，Dogecoin则高达25%。而Chainlink投资者盈利水平达5%，显示出不同资产间收益结构差异明显。

Brian指出，历史经验表明，当MVRV值低于零时，往往意味着市场进入低估值区间，抛售压力趋于减弱。目前比特币30天MVRV接近零点，虽曾因Binance事件一度跌至负5%，但随价格修复已回归平衡区域。

这表明比特币尚未进入过度获利状态，未来存在阶段性上涨的合理空间。不过，分析师对年底季节性反弹持保留态度，强调缺乏充分的历史数据支撑此类预测。