代币化进阶：资产上链后如何释放百万亿美元抵押品价值

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代币化的下一站：从资产上链到赋予流动性

当前市场对代币化的关注多集中于将股票、基金等传统资产迁移至区块链。但Chainlink Labs机构业务负责人Andrew McCormick认为，真正的突破点在于资产上链后的“活化”阶段。

“我们已完成资产代币化，现在需要让它们真正流动起来。”他在拉斯维加斯举行的Money20/20大会上表示，这一转变将释放前所未有的金融效率。

从eToro到Chainlink：深耕机构业务

McCormick此前担任eToro美国区负责人，负责其经纪交易业务及持有纽约BitLicense的运营实体。如今加入Chainlink Labs，他正推动机构级解决方案落地。

今年5月，美国证券结算核心机构——存管信托与清算公司（DTCC）宣布，其Collateral AppChain将采用Chainlink运行时环境，并集成数据编排、自动化与可信数据源标准。该平台预计于2026年第四季度上线。

“一旦资产托管于此，即可作为抵押品用于融资。”McCormick解释道，这标志着传统金融基础设施开始拥抱链上能力。

抵押品：未被开发的百万亿美元市场

在Sibos 2026会议上，Chainlink联合DTCC展示了其Fulcrum平台原型。该系统支持跨链回购协议，实现抵押品全天候流通。

据内部估算，全球高质量流动资产总量约300万亿美元，但仅10%至11%被实际用作抵押品，意味着高达50万亿美元的潜在价值尚未释放。

DTCC高管Nadine Chakar早前也预测，未来代币化国债将在抵押场景中占据主导地位，因其高信用等级和强流动性特征。

美国投资者的三大产品趋势

McCormick指出，排除稳定币后，当前非稳定币代币化资产规模约为500亿美元，最新统计为476亿美元。多家机构预测，到2030年该市场可能扩张至10万亿美元。

麦肯锡则相对保守，预计规模可达2万亿美元，乐观情景下接近4万亿美元。

他认为未来三年将出现三类显著增长的产品：

代币化股票：打破跨境投资壁垒。以Ondo为代表的平台已借助Chainlink数据服务实现链上股票发行。自2025年起，全球链上代币化股票持有者数量增长超1,000%。最新数据显示，持有者已达190万，环比上升134%，年初至今累计增长1,360%。在SpaceX、OpenAI、Anthropic等科技公司推动的IPO热潮以及24小时交易需求上升背景下，这一趋势持续加速。

代币化存款：帮助机构客户更高效、低风险地调配资金。“我们手头有大量资金，如何更快、更安全地调动？”这是机构面临的核心挑战。

抵押品功能：任何代币化资产均可在去中心化或中心化平台上充当抵押物，参与借贷活动，极大提升资本利用率。

华尔街的关注日益加剧

随着代币化生态扩展，华尔街正加大投入。渣打银行分析称，到2030年底，随着数字资产交易量增长，Chainlink的链上服务费用预计将扩大约25倍，凸显其在关键基础设施中的战略地位。