摩根士丹利预测2030年代币化资产规模将达10万亿美元

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摩根士丹利最新展望指出，到2030年，代币化现实世界资产（RWAs）的全球市场规模可能达到10万亿美元。这一预测进一步印证了华尔街对区块链技术重塑金融基础设施的广泛共识，尤其是在资产发行、交易与结算环节的革新潜力。

代币化：从概念走向主流

该行数字资产战略主管艾米·奥登堡在Token2049大会上表示，代币化市场的最终规模预计将在3万亿至10万亿美元之间，具体取决于技术落地速度与监管环境演变。这一愿景不仅反映机构对新兴技术的信心，也预示着传统金融体系向链上迁移的长期趋势。

机构布局加速，时间表调整

为推进实际应用，摩根士丹利计划于2027年第一季度在其替代交易系统（ATS）上线代币化股票产品，较原定2026年下半年目标有所延后。此举表明，尽管机构兴趣持续升温，但在合规、系统集成与投资者教育方面仍需更多准备。

多方机构共看好万亿级机遇

花旗集团研究所2026年发布的《代币化2030》报告同样描绘了广阔前景：在基准情景下，全球代币化资产规模有望从当前约170亿美元增长至2030年的5.5万亿美元，乐观情景下可逼近8.2万亿美元。

报告特别指出，公开市场证券，尤其是美国国债与股票，将成为早期主要驱动力。若10%的美国散户投资者转向链上资产存储，相关需求或达2.6万亿美元。

此外，包括存管信托与清算公司（DTCC）、纽约证券交易所和纳斯达克在内的核心市场基础设施正逐步参与代币化生态建设，被视为推动规模化采用的关键催化剂。

现实差距：包装资产占主导

潘多拉资本发布的《代币化状况》报告揭示了当前市场的结构性问题。其追踪的593种跨11类资产的代币化项目中，市值约3210亿美元，但其中77.6%为“包装”代币（wrappers），仅2.7%具备原生链上功能。

这说明，许多所谓“代币化”仍停留在对现有资产的数字化复制，而非真正构建去中心化、可编程的新型金融系统。真正的创新在于围绕资产重建信任机制与执行逻辑。

IMF警示：潜力与现实间仍有鸿沟

国际货币基金组织（IMF）10月8日发布的分析强调，尽管代币化具有提升效率、降低成本的潜力，但当前市场仍处于初级阶段。目前多数代币化活动集中于回购协议，日均交易量约3000亿至3500亿美元，远低于传统市场的13万亿美元水平。

信贷、货币市场基金及股票类代币化每日新增交易额约为650亿美元。虽然链上结算可实现秒级清算，但碎片化的平台架构、法律权利不明确以及跨链互操作性缺失，仍是制约发展的关键瓶颈。

IMF同时提醒，代币化资产普遍缺乏深度流动性，波动性也可能高于传统对应物。

双轨并行：传统与链上共存

花旗集团认为，未来数年内，代币化系统与传统金融体系将长期共存。受监管的数字货币，如稳定币与代币化存款，将是实现链上结算的重要桥梁。

要让摩根士丹利所描绘的10万亿美元图景成为现实，行业不仅需要更多机构入场与产品发布，更需解决底层标准统一、跨境合规框架建立以及用户认知普及等深层次问题。